鍾詩怡
【銅】
SMM幹淨礦現貨TC報70-75美元／噸，相比於前值再下降2美元／噸。銅精礦消息面上，由於Las Bambas礦山通往港口的道路被封鎖，導致大部分銅精礦都只能積壓在廠內。中間銅材開工回升較慢，近期銅杆市場表現不佳，市場觀望情緒偏濃；銅管企業生產穩定，市場訂單量提升相對穩定；銅板帶市場訂單情況穩中趨好；銅棒開工率穩定，訂單情況一般。
外盤方面，LME期銅收低0.1%，報每噸6,425美元，自2月中旬以來一直陷於200美元的區間內；交投最活躍的COMEX 5月期銅合約上漲0.3美分或0.1%，收報每磅2.9090美元。內盤方面，滬銅1905合約早間開於49080元/噸，滬銅盤中突破壓力位回升，收盤49350元/噸，漲幅0.8%。夜盤滬銅開於49390元/噸，夜盤一路震蕩下行，臨近尾盤在49150元/噸附近窄幅整理，收於49160元/噸，跌幅0.04%。根據SMM了解，LME銅庫存減2600噸至183825噸，上期所銅增加6212噸至174817噸 。上海電解銅現貨對當月合約報升水820元/噸~升水1050元/噸，平水銅成交價格49980元/噸~50120元/噸，升水銅成交價格50080元/噸~50220元/噸。4月1日前，持貨商仍將堅挺報價，升水格局仍將受到按稅差空間指引，部分剛需的下遊以及未完成本月長單交付的企業，在無奈駐足觀望後，恐仍將被動接受。
整體看來，預計今日銅價運行區間爲48500－50000元/噸。
【鎳】
近期市場的邏輯切換，供應端增量兌現預期加快，山東鑫海1-2月陸續出鐵3臺，第4臺在上周順利出鐵。雖然國內鎳鐵供應依舊偏緊，但2季度國內外鎳鐵增量較大，近期鎳價上漲也加速刺激供應釋放。需求方面，不鏽鋼社會庫存累庫明顯，近期不鏽鋼跟漲乏力導致鋼廠採購原料的積極性令人懷疑，高庫存帶來的負反饋將隨之傳導至鎳鐵。
外盤方面，LME期鎳收高0.1%，報每噸12,950美元。內盤方面，滬鎳1905開於100750元/噸，滬鎳整日承壓日均線偏弱運行，收於100060元/噸，跌幅0.43%。夜盤滬鎳開於100390元/噸，夜盤衝高101000元/噸，隨後回落至100800元/噸附近波動，收於100810元/噸，漲幅0.46%。根據SMM了解，LME鎳庫存減492噸至190848噸，上期所鎳減少60噸至10813噸。俄鎳較無錫1904升水2500-2600元/噸。金川鎳較無錫1904合約報升水3500-3700元/噸。本周貿易商繼續惜售，升水報的很高，因增值稅下調落地。早上俄鎳升水2500元/噸成交相對活躍，現貨市場整體交投清淡，下遊多在觀望，庫存能維持到4月初的鋼廠，停止採購，部分剛需下遊上午少量補貨。
整體來看，預計滬鎳主力合約1905運行區間100000~103000元/噸。
