銅：衰退預期持續困擾有色
【盤面回顧】有色板塊在周四繼續承壓，日內探底6.27萬元每噸後有所反彈，報收在6.34萬元每噸，上海有色現貨升水170元每噸。
【產業表現】據外電5月25日消息，澳大利亞Sandfire Resources周四表示，該公司位於博茨瓦納喀拉哈裏（Kalahari）銅帶的Motheo礦山首次生產銅精礦，成爲這一新興銅熱點地區的第二座銅礦山。Sandfire在一份聲明中表示，該礦的調試工作已基本完成，預計將在今年年中裝運首批銅精礦。該礦過去兩年一直在建設中。Sandfire總經理兼首席執行官Brendan Harris表示：“Motheo團隊現在將專注於完成調試活動，並將加工廠的年加工能力提高到最初的320萬噸，預計將在2024財政年度的9月當季實現。”
【核心邏輯】站在現在的位置，銅價上方空間較小，依然存在下跌的可能性。首先，宏觀的不確定性依然存在，投資者對於衰退的預期並爲消散。隨着歐美高利率的持續，整體投資環境難有好轉。其次，臨近6月，基本面需求或將開始轉弱。地產及地產相關板塊的需求面臨的壓力將增大。最後，上期所庫存依然在季節性高位，高庫存對價格有一定的壓制作用。
【策略觀點】賣出虛值看漲期權。
