銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：由於銅精礦供應相對偏緊，因此整體精煉銅供應預期維持偏緊格局，特別是中國之外的供應較爲緊張，中國市場方面，由於此前降稅預期，庫存繼續處於積累狀態，但隨降稅時間節點兌現，預估全球範圍內庫存重新分布阻力逐步消除，國內庫存積累現狀或將改觀。另外，目前需求領域較爲乏力，國網投資沒有特別期待之處，汽車消費數據較差，此外，市場對未來宏觀需求變化方面分歧較大。另外，從近幾日觀察情況來看，產業鏈下遊逐步對降稅有所反應，或引發短期採購行爲，有利於銅價格恢復反彈結構，這或意味銅價格的震蕩期或將結束。
走勢分析：
19日，現貨市場升貼水較上個交易日再度提升，主要是下遊企業詢價較爲積極，而貿易商更爲積極，現貨市場收貨意願比較高，因此，使得現貨升水提升，並且，成交好轉。從整個產業鏈情況來看，降稅有向下遊傳遞的態勢。
上期所倉單19日繼續增加，主要是當前現貨雖然升水較高，但主要是降稅因素所致，扣除降稅因素之後，現貨仍弱於期貨市場，現貨繼續向期貨倉單轉化。
19日，精煉銅現貨進口虧損幅度較上個交易日小幅擴大；19日，洋山銅升水持平。
19日,LME庫存整體繼續下降，並且仍然主要集中在美洲倉庫，LME庫存仍然以下降預期爲主。另外，COMEX庫存也延續下降格局。而在COMEX低庫存狀態下，看漲期權參與者較衆，市場支撐力量仍然較強，若這種狀態延續，全球庫存重新分配就更具有基礎，因此有利於國內銅價。
總體上，由於銅精礦供應相對偏緊，因此整體精煉銅供應預期維持偏緊格局，特別是中國之外的供應較爲緊張，中國市場方面，由於此前降稅預期，庫存繼續處於積累狀態，但隨降稅時間節點兌現，預估全球範圍內庫存重新分布阻力逐步消除，國內庫存積累現狀或將改觀。另外，目前需求領域較爲乏力，國網投資沒有特別期待之處，汽車消費數據較差，此外，市場對未來宏觀需求變化方面分歧較大。另外，從近幾日觀察情況來看，產業鏈下遊逐步對降稅有所反應，或引發短期採購行爲，有利於銅價格恢復反彈結構，這或意味銅價格的震蕩期或將結束。
