銅：現貨方面，上海電解銅現貨對當月合約報升水 850 元/噸~升水 1100 元/噸，平水銅成交價格 49900 元/噸~50000 元/噸，升水銅成交價格 50100 元/噸~50200 元/噸。部分下遊詢價增多，逢低補貨的意願有所提高，貿易商之間活躍度有改善，但價格話語權依然以持貨商的意願爲主，現貨升水依舊以減稅價差主導。廣東地區 1#光亮銅報價 44700 元/噸~45000元/噸。今日各地廢銅價格維持不變，精廢價差小幅回落至 1564 元/噸。近期因即將實施的降稅措施，市場近期買盤仍顯謹慎，僅保持剛需採購；不過 3 月中旬以後，銅材企業生產逐漸恢復正常水平，用銅企業採購總體有轉好。銅精礦面臨進一步緊缺的問題。同時據百川資訊調研，二季度電解銅檢修情況將超預期。即將進入消費旺季，市場對後期消費增加預期依然存在，電解銅或繼續偏強震蕩。
策略方面:滬銅 1905 合約多單持有，目標價位 51000 元/噸附近，止損 48600 元/噸附近。
鋁：現貨方面，升水繼續擴張，部分貿易商考慮到減稅接貨較多，出貨也較積極，主要是爲了賺取稅差，整體交投非常活躍。因減稅影響，下遊接貨熱情明顯提升，採購較爲積極。
華東整體成交較好。國內累庫接近尾聲，但下遊表現畏高，去庫存進程受阻，3 月 18 日社會庫存增加 0.1 萬噸至 171.9 萬噸。前兩月國內電解鋁累計產量爲 568.8 萬噸，同比增長 5%。
當前成本重心不斷下移，成本對價格支撐減弱。不過另一方面下遊開工逐漸恢復，即將進入消費旺季，電解鋁短期缺乏方向。我們認爲後期需關注旺季需求情況，若旺季需求好於預期，鋁價有望階段性反彈。
策略方面：滬鋁 1905 合約暫時觀望。
鎳：現貨方面，俄鎳較無錫 1904 普遍升水 2700 元/噸。有個別貿易商升水 2600 元/噸出貨。
金川鎳較無錫 1904 合約報升水 3200-3400 元/噸。升水 3400 元/噸出貨相對困難。成交相對活躍，整體較昨天改善，俄鎳出貨情況好於金川鎳。俄鎳大都是下遊中小型鋼廠拿貨，金川大都是貿易商拿貨，下遊少量補庫。國內外鎳庫存持續維持低位。有消息稱，江蘇某高鎳鐵工廠發生突發情況，三臺熱爐全部停產檢修，復產時間不定，短期對市場形成利好。
當前國內外鎳鐵供應增加預期依然存在，但實際增量尚未體現，而電解鎳庫存下降這一問題再度引發市場做多熱情。我們認爲後期影響鎳價的關鍵在於不鏽鋼終端消費及累庫速度，後期若不鏽鋼繼續大量累庫，將擠壓對鎳鐵需求，國內純鎳庫存重回一萬噸上方，鎳價或繼續下行。
策略方面：滬鎳 1905 合約空單繼續持有，目標價位 98000 元/噸附近，止損 105000 元/噸附近。
