銅
昨日LME銅報8231.0美元/噸，漲1.50%，上海升水320，廣東升水210。宏觀方面，市場對美國債務上限的擔憂情緒有所緩和，PMI數據延續收縮，衰退風險逐步加大，同時就業市場仍然體現韌性，目前難言加息周期已經結束；國內方面，五月制造業PMI不及預期，主要分項全面回落，體現國內總需求不足。現貨端支撐能力有限。雖然銅價下跌後對於消費有一定提振，並且廢銅供應量降低也對精銅消費是利好因素，但由於企業實際訂單沒有明顯修復，並未超量備貨，因此後續去庫持續性或有限。短期強勢反彈有難度，初步關注66000，預計後續仍有下行壓力。如果海外衰退風險及其他流動性風險進一步發酵，不排除再度破位下跌可能，不建議抄底。
投資策略：短期訂單建議隨用隨採。遠期戰略庫存建議等待機會。
風險提示：海外銀行業風險發酵，消費超預期修復等。
