低開高走，銅價反彈
【盤面回顧】滬銅主力期貨合約在周三夜盤表現低迷，在周四日盤出現較大幅度的上漲，最終報收在6.57萬元每噸，上海有色現貨升水320元每噸。
【產業表現】智利國家統計局數據顯示，智利2023年4月銅產量同比下降1.1%，至417,279噸，仍爲近幾年同期最低，環比也有明顯回落。4月份礦端幹擾減弱，不過新產能投產也十分有限。
【核心邏輯】銅價在周四的反彈的主要原因是期貨市場整體估值上升，有色金屬、能化、黑色、農產品四大商品板塊都出現明顯的上漲行情。然而從起來看，我們的看空判斷暫時不變。首先，市場對於美聯儲6月加息25個基點的預期正在增加，在歐央行和英國央行的強勢下，美聯儲或迫不得已跟進加息步伐。其次，高利率的負反饋效應逐漸累積，時間越長對於銅價乃至整個有色金屬板塊的壓力越大。然後，產業在線給出的空調6月排產數據驚豔，但是數據背後的實質需求影響存疑，第三季度地產面臨的壓力仍然較大。
【策略觀點】賣出虛值看漲期權，空頭等待入場機會。
