研究中心 朱善穎 2019/3/21 8:20:12
供給擾動再現銅中線維持反彈，鋁震蕩偏強多單繼續持有宏觀新聞： 美聯儲維持聯邦基金利率在2.25%-2.50%不變，符合預期。美聯儲利率決議聲明：委員們一致同意此次利率決定；繼續縮表政策，預計9月底暫停；自第四季度以來美國經濟增速放緩。美聯儲將2019年加息預期從此前兩次下調至零。它還下調了經濟展望，預計2019年GDP增長2.1%，而不是此前預期的2.3%。今年PCE的通脹預期從之前的1.9%下調至1.8%。
銅
行業要聞：
1. 據悉，波蘭銅業集團公司(KGHM)將延長與智利銅礦SierraGorda工會的談判，以避免罷工。該公司本周二晚間仍在請求政府居中調停，以幫助其能夠與520名工會會員達成協議。智利2018年總銅產量爲580萬噸，SierraGorda銅礦去年銅產量爲101,900噸。
2. 嘉能可旗下位於贊比亞的莫帕尼銅礦(MopaniCopperMines,MCM)周二發生事故，造成兩名工人死亡，該事故迫使公司暫停生產，等待調查。莫帕尼是贊比亞最大的礦業公司之一，年產量約爲10萬噸。
3. 智利礦業部長BaldoProkurica周二稱，智利國營銅業公司(Codelco)旗下一座冶煉廠重啓時間將較此前預期要延長。該銅冶煉廠在2018年12月被暫停生產，因其需要進行升級改造以滿足最新的廢物排放標準，其重啓生產日期推遲是因爲項目建築實施方--加拿大建築公司SNC-Lavalin出現問題。
庫存變動：LME庫存17.92萬噸（-0.19），上期所庫存26.46萬噸（2.84），上海保稅區萬噸58.3萬噸（2.7）。
小結：昨日滬銅日內夜盤整體震蕩，主力合約收於49210。美聯儲將加息預期調至零次，美元指數大跌，整體利多有色。基本面上本周LME庫存繼續回落，國內上期所和保稅區庫存繼續累積。短期來看，在消費未見明顯改善下，銅價難有上行，若本周庫存進一步累積，價格或有震蕩走弱。但從中期來看，海外銅供給擾動頻發，本周新增智利波蘭銅業旗下銅礦罷工風險，嘉能可贊比亞銅礦由於事故停產以及Codelco煉廠重啓延期，上半年海內外供應仍處於偏緊格局，銅價中期保持反彈看法，操作上建議短線觀望，長線多頭把握逢低入場機會，入場點位設於49000之下。
鋁
行業要聞：
1. 【因颶風臨近 力拓中斷澳洲北部一鋁土礦運營】據外電消息，因颶風臨近，力拓（Rio Tinto）周三表示，已基於標準程序暫緩其位於澳大利亞北部的Weipa鋁土礦運營。
2. 【鶴慶溢鑫鋁業綠色低碳水電鋁加工一體化項目（一期）正式投產】3月19日上午，鶴慶溢鑫鋁業有限公司綠色低碳水電鋁加工一體化項目（一期）在鶴慶縣興鶴工業園區西邑片區舉行投產儀式。據悉，鶴慶溢鑫鋁業有限公司綠色低碳水電鋁加工一體化項目建設規模45萬噸/年，項目總投資36億元，建成後每年將實現銷售收入65億元，上繳稅金3億元，增加工作崗位1800個，年運輸量達200萬噸。
3. 【國家能源局：截至2018年底，全國光伏發電裝機同比增長34%】國家能源局發布《2018年光伏發電統計信息》。截至2018年底，全國光伏發電裝機達到1.74億千瓦，較上年新增4426萬千瓦，同比增長34%。其中，集中式電站12384萬千瓦，較上年新增2330萬千瓦，同比增長23%；分布式光伏5061萬千瓦，較上年新增2096萬千瓦，同比增長71%。
庫存變動：LME庫存117.21萬噸（-0.62），鋁錠社會庫存171.9萬噸（0.1），鋁棒庫存14.8萬噸（0.13），鋁錠出庫量15.4萬噸（-0.3）。
小結：昨日鋁價日內再度上行，夜盤小幅震蕩，主力合約收至13780。電解鋁基本面沒有發生明顯變化，電解鋁出庫量回復的背景下，消費邊際改善的預期沒有打破。產能方面一季度投減產體量相差不遠，電解鋁供給相對穩定。供給穩定、累庫結束、消費復蘇的作用下，中線對鋁價維持震蕩偏強的看法。日內觀察價格能否站穩13800一線，操作上建議前期多單繼續持有，等待長線收益。
