供應：銅精礦幹擾減少，QB2、kfm、Oyu等銅礦陸續有產量出來，加上冶煉廠進入檢修期，現貨TC繼續回升至89美元/頓。
國內供應寬鬆，SMM統計4月份產量爲97萬噸，1-4月份精銅供應同比增加35萬噸。
本周銅價反彈以後，廢銅貨源開始增多，廢銅優勢顯現，再生銅原料供應商捂貨惜售的情緒緩解，再生銅原料邊際供應增多海外精銅幹擾逐漸減少，韓國onsan檢修後恢復，剛果金TFM礦特許使用金問題解決後，20萬噸溼法銅將陸續運到國內。最近印尼gresik、美國kennecotte冶煉廠檢修，歐洲pirdop冶煉廠5月份檢修。智利Ventanas冶煉廠粗煉停產，保留精煉，粗煉產能15萬噸，精煉產能40萬噸。
需求：本周銅價反彈以後，加上升水很高，現貨市場拿貨積極性下降，市場成交清淡。
庫存：本周全球銅庫存下降1.82萬噸至32.46萬噸，其中國內社會庫存下降0.73萬噸，保稅區銅庫存下降1.3萬噸，LME銅庫存增加950噸，COMEX銅庫存維持不變。
LME交倉基本上結束，LME亞洲倉庫壘庫接近尾聲。本周國內庫存下降，一方面是因爲進口銅比較少，另外一方面是因爲前期點價採購的銅，還在陸續出庫。
價格：
周初美國債務上限達成協議，美聯儲加息緩解，宏觀情緒好轉。周五美國非農新增就業數據33.9萬遠超市場預期，美元指數反彈，但是由於失業率上升，美聯儲按兵不動的概率維持72.5%。
現貨端來看，LME亞洲倉庫壘庫接近尾聲，未來可能會重新去庫；國內目前處於低庫存且去庫的狀態，升水對價格有支撐。不過隨着銅價反彈至66000以上，廢銅貨源重新拋出，將對現貨構成抑制，下周國內現貨可能會由強轉弱。
技術上來看，倫銅突破8150後將向8450反彈，上方8450是重要的壓力位，對應國內價格爲67500左右，預計下周區間爲64000-67500。
2023年第23周銀河期貨銅周報
