銅：
現貨：1#銅50240元/噸，漲150元/噸，升貼水：升900-升1100現貨市場升貼水較上個交易日持續轉強，但現貨市場成交氛圍已弱，加之下遊企業採購熱度下降，整體成交較此前一個交易日轉淡上周LME庫存增加6.97萬噸，SHFE增加2.84萬噸，保稅區增加2.78萬噸，全球四地庫存合計108.36萬噸，較上周增加12.14萬噸，較去年同期減少23.82萬噸。下遊情況，據smm調研及行業同行了解情況，華南、華東市場銅杆銷售困難，大型電纜廠的訂單目前較往年一致，未有預期改善。部分大型銅加工企業成品庫存壓力加大，下遊消費需求一般。廢銅開工率上升，對精銅有一定替代作用。消息方面，剛果民主共和國（DRC）重新頒布了銅和鈷精礦出口禁令。不過，由於目前剛果冶煉產能能夠消化80%以上的銅精礦，因此短期影響並不大，但考慮到2019年銅精礦的偏緊，緩慢的累積影響是存在的。前期宏觀預期改善，疊加銅供應端出現大量幹擾事件，刺激市場上做多情緒，由於消費不及預期復蘇，目前滬銅出現回調。前期已經提到宏觀和供給端的利好已完全釋放，後期行情能否企穩持續向上，關鍵看下遊需求的復蘇情況，只有當庫存出現拐點疊加現貨需求強勁，才能做出下遊需求強勁的判斷，目前下遊還未復蘇。但銅整體產業鏈庫存較低，下方存在一定支撐，加上二季度供應端趨緊已成共識，銅價波動區間48000-50000。
鋁：
現貨：A00鋁14010元/噸，漲70元/噸，升貼水：升250-升290消息面，力拓（Rio Tinto）周三表示，受颶風天氣影響，已基於標準程序暫緩其位於澳大利亞北部的Weipa鋁土礦運營。近期國外供應事故較多，倫鋁較強。鋁基本面沒有太大的變化，成本方面，氧化鋁以及陽極碳素價格供給趨增且市場需求轉弱，因此成本端價格趨於下行，由於成本端供給增加預期，預計成本端價格仍有下跌空間。庫存方面，3月18日，國內鋁錠社會庫存較周一增加0.3萬噸至171.9萬噸。鋁當下下遊有所復蘇，關注社會庫存是否出現拐點，或有支撐。隨着電解鋁供給壓力加大，加上成本端的進一步塌陷，庫存仍處於高位，再加上考慮到19年仍有大量產能待投，預計產能仍將不斷釋放，預計國內鋁價2019年一季度之前鋁價表現或相對疲軟。風險點在於虧損因素或導致電解鋁企業減產大幅增加，則鋁價可能會出現反彈，但反彈力度仍需看後市減產規模。鋁價重回震蕩，波動區間13000-14000。
