銅：現貨方面，臨近交付長單，市場逢低買盤表現明顯，下遊詢價以及剛需採購維穩，溼法銅報價已連日維持升水 750~800 元/噸。低升水貨源仍有吸引力，但持貨商堅挺升水意願明顯，供需雙方依舊維持拉鋸態勢，現貨升水短期仍保持僵持不下報價，長單交付完成前市場恐難有壓價空間。百川資訊調研結果顯示，4 月份華東兩座大銅廠均計劃檢修，初步預計影響產量 8 萬噸左右。目前國內經濟整體下行壓力較大，下遊消費旺季遲遲未到，電解銅做多熱情受到打壓，我們認爲後期決定銅價的關鍵在於消費回暖情況。預計電解銅或繼續震蕩。
策略方面:滬銅 1905 合約多單持有，目標價位 51000 元/噸附近，止損 48600 元/噸附近。
鎳：現貨方面，俄鎳較無錫 1904 普遍升水 2600 元/噸，貿易商小幅下調升水，俄鎳成交有所改善，多爲下遊鋼廠拿貨。金川鎳較無錫 1904 合約報升水 2900-3000 元/噸。金川升水繼續下調，主要因近期現貨市場貨源較之前有所寬鬆，且下遊拿貨一般。目前，鎳鐵市場供給的增長因素，一是山東鑫海新建鎳鐵項目礦熱爐投產速度。二是，印尼鎳鐵進口量增加。此前，印尼德龍 12 號礦熱爐成功點火，預計在 3 月中旬出鐵。江蘇某高鎳鐵工廠發生突發情況，三臺熱爐全部停產檢修，復產時間不定，而電解鎳庫存下降這一問題再度引發市場做多熱情。同時商務部貿易救濟調查局將於 2019 年 3 月 29 日在商務部召開不鏽鋼鋼坯和不鏽鋼熱軋板/卷反傾銷案聽證會，或對鎳鐵及不鏽鋼進口產生較大影響。短期鎳鐵供應偏緊，對鎳價形成一定的支撐，但中長期鎳鐵供應增加預期依然存在，後期影響鎳價的關鍵在於不鏽鋼終端消費及累庫速度，後期若不鏽鋼繼續大量累庫，將擠壓對鎳鐵需求。3月 29 日或成爲關鍵時間節點，在此之前鎳價或高位盤整，之後鎳價或有所回落。
策略方面：滬鎳 1905 合約暫時觀望。
鋁：現貨方面，下遊接貨意願並未表現衰退，採購積極，不僅華東市場，北方市場也下遊採購積極性也有所提升。社會鋁錠庫存再度顯著下降配合近期惜售情緒，滬鋁走勢依舊偏強。3 月 22 日社會庫存減少 2.2 萬噸至 169.7 萬噸。海德魯公司內部目前已經恢復安全穩定的運營。當前成本重心不斷下移，成本對價格支撐減弱。不過另一方面下遊開工逐漸恢復，即將進入消費旺季，電解鋁短期缺乏方向。我們認爲後期需關注旺季需求情況，若旺季需求好於預期，鋁價有望階段性反彈。
策略方面：滬鋁 1905 合約暫時觀望。
