行情回顧：今日滬銅震蕩下滑，cu1905合約交投區間爲48920-49310元/噸，收於48940元/噸，日下跌0.77%。持倉量231162，-5868；基差1020，較前一日+200。外盤方面，截至15：35，3個月倫銅報6436.00美元/噸，日上漲0.05%。
銅市行業資訊方面：國際銅業研究小組(ICSG)在最新的月報中稱，2018年12月全球精煉銅市場供應過剩1萬噸,11月爲供應短缺6.8萬噸。ICSG表示，2018年全年，銅市供應短缺38.7萬噸，前一年爲短缺26.5萬噸。
現貨分析：上海電解銅現貨對當月合約報升水960元/噸-升水1150元/噸，平水銅成交價格49800元/噸-49940元/噸，升水銅成交價格49940元/噸-50100元/噸。美元反彈回升至96.3附近，倫銅大幅下挫，滬期銅跟跌下破49000元/噸，銅價下跌吸引部分下遊入市買盤，持貨商控貨挺價意願進一步增強。早市自好銅升水1200元/噸、平水銅自950元/噸開始報價，對平水銅的高青睞度令其升水迅速提至970-980元/噸，低價平水銅貨源被快速成交，早市收貨踊躍，買興提升，持貨商挺價於升水970-升水990元/噸，幾無壓價空間，好銅買興較弱，報價下調至升水1130-1150元/噸。第二節交易階段， 市場接貨意願依然偏向平水銅，平水銅維穩於升水970-990元/噸，好銅可壓價至1100元/噸，溼法銅在下遊買貨積極性提高的基礎上升水相應明顯上擡，圍繞升水820元/噸附近報價。今日下遊買盤增加，貿易商爲完成長單交付也表現積極，市場成交明顯活躍，盤面下跌持貨商順勢推高升水。下周如果長單交付結束後，或將陸續出現4月發票的報價，成交或將顯現先揚後抑態勢，升水再漲空間有限。
倉單庫存：倉單183652，+2799；3月21日，LME銅庫存爲176,450噸，較上一交易日減少2,825噸。截止至2019年3月15日，上海期貨交易所陰極銅庫存爲264,601噸，較上一周增加28,432噸。從季節性角度分析，當前庫存較近五年相比維持在平均水平。
主力持倉：滬銅1905合約前二十名多頭持倉75917，+159；空頭持倉79082，-302。主流持倉呈現多增空減。
行情研判：今日滬銅震蕩下滑，因美元指數觸底反彈,對銅價的上漲造成抑制，銅價出現大幅回調。現貨市場上，下遊買盤增加，貿易商爲完成長單交付也表現積極，市場成交明顯活躍，盤面下跌持貨商順勢推高升水。技術面上，期銅主力1905合約仍處於震蕩區間內，期價下方受40日均線支撐，短期或震蕩運行。操作上建議滬銅1905合約可以考慮在48800-49500元/噸之間高拋低吸，止損各300元/噸。
