銅：市場擔憂上升銅價大幅震蕩
隔夜倫銅短線企穩，收盤小漲，主要是受歐美經濟數據的拖累。滬銅夜盤震蕩回升，圖形上看滬銅日線企穩小幅反彈，短線或轉爲小幅震蕩。整體來看，目前的震蕩下跌走勢應該是對1月至3月反彈行情的修正調整行情，當前位置也正好處於波動反彈走勢的0.5-0.382回調之間，所以滬銅整個波段反彈走勢很可能還沒有改變。
信息面， 美股市企穩微漲，外盤原油小幅反彈，美元指數小幅回落。制造業採購經理人指數（PMI）疲弱，美聯儲上周發表格外鴿派的聲明，再加上美國公債收益率曲線倒置，令市場擔心全球最大經濟體正走向衰退。
三大交易所銅庫存偏低。倫銅庫存173800噸，-1525。截止3月22日，上海交易所庫存爲259172噸，-5429噸，上期所庫存從連續累積開始轉爲減少。COMEX銅庫存處於近三年低點附近。25日洋山銅溢價（提單）45—68；均價56.50（0）。25日國內現貨市場價格：長江49330-49450；廣東49230-49430；上海有色網49240-49460，均價49350（-600）。升貼水 升960 – 升1180 均價 升1070（+15）。今日長單交易基本接近尾聲，明日起逐漸會有下月發票報價及交易，但大部分大貿易商及冶煉廠商仍會持堅於當月發票的報價，只是報價會加大下調力度。今日盤面跌幅大，仍有一部分下遊逢低補貨，故平水銅仍有一定的壓價空間。
交易策略：滬銅大幅震蕩短線企穩反彈。建議暫時短線交易，日內短線支撐48100，壓力48670。
（倍特期貨策略分析師 魏宏傑 馮軍）
短信：滬銅大幅震蕩短線企穩反彈。建議暫時短線交易，日內短線支撐48100，壓力48670。
