鍾詩怡
【銅】
上周銅精礦加工費TC下降2美元/噸至68-73美元/噸。短期來看，當前全球宏觀面偏弱格局未變，加之國內減稅引起的銅現貨端大幅升水，導致下遊點價意願較低，需求端回暖緩慢。對銅來說低庫存和旺季來臨的基本格局未改，目前廢銅消費旺盛，估計隨着４月降稅執行，將進入供需兩旺的局面。
外盤方面，LME三個月期銅收高0.4%，報每噸6,340美元，此前一度跌至每噸6,295美元的2月19日以來最低位；交投最活躍的COMEX 5月期銅合約上漲1.4美分，結算價報每磅2.8565美元。內盤方面，滬銅1905合約受上周五外盤影響，早間繼續低開於48360元/噸，銅價表現緩慢震蕩下行，收盤48120元/噸，跌幅1.96%。夜盤滬銅開於48210元/噸，探底48100元/噸一線，隨後有所回升，收於48350元/噸，跌幅0.12%。根據SMM了解，LME銅庫存減1525噸至173800噸，上期所銅增加2343噸至185995噸 。上海電解銅現貨對當月合約報升水960元/噸~升水1180元/噸，平水銅成交價格49240元/噸~49320元/噸，升水銅成交價格49360元/噸~49460元/噸。盤面跌幅大，仍有一部分下遊逢低補貨，故平水銅仍有一定的壓價空間。
整體看來，預計今日銅價運行區間爲47000－49000元/噸。
【鎳】
上遊供給情況目前基本符合預期，步入3月末4月之後，國內外鎳鐵產能將逐步兌現，前期緊缺狀態將會逐步緩解，本周雖然出現部分鎳鐵廠商停產與維修的報道，但整體影響有限。而下遊方面，不鏽鋼市場旺季不旺，不鏽鋼庫存仍在高位，需求端難言樂觀，鎳價下方支撐有限。
外盤方面，LME三個月期鎳收盤時沒有成交，最後買入價持平在每噸12,940美元。內盤方面，滬鎳1905開於99980元/噸，臨近午間收盤，空頭發力增倉，滬鎳震蕩下跌，最終收於99200元/噸，跌幅1.95%。夜盤滬鎳開於99400元/噸，開盤低位震蕩隨後小幅回升，收於99820元/噸，跌幅0.18%。根據SMM了解，LME鎳庫存減1098噸至184260噸，上期所鎳減少391噸至9816噸。俄鎳較無錫1904普遍升水2600元/噸，金川鎳較無錫1904合約報升水3000元/噸。但上午交易時段，鎳價在10萬關口上方震蕩，部分上周未拿貨鋼廠今天選擇採購，但量較少，成交一般，不如上周。11點左右，鎳價開始下跌，但成交並未得到明顯提振。
整體來看，預計滬鎳主力合約1905運行區間99000~101000元/噸。
