銅：昨日LME庫存減少1525至173800噸，注銷倉單減少3350至31325噸，注銷佔比降至18.0%。現貨方面，LME市場Cash對3M由升水轉爲貼水3美元/噸，國內上海地區現貨升水維持1070元/噸，盤面大幅下跌令下遊增加補貨量，成交依然活躍。內外盤方面，精煉銅現貨進口虧損縮小至600元，5月合約對應的進口虧損縮小至1500元左右；昨日1#光亮銅與電解銅價差縮小至1350元，下遊偏好廢銅情緒放緩。
價格方面，昨日公布的德國企業信心調查強於預期，美元回落，銅價小幅收漲，國內現貨市場回暖亦支撐價格。展望後市，智利兩個冶煉廠復產時間推遲到4月中旬，短期海外進一步累庫壓力不大，國內方面，期交所加中國保稅區庫存拐點仍未出現，下遊消費啓動還需等待，雖然當前信貸環境偏寬鬆，但外圍經濟承壓，爲稅改後消費超預期恢復蒙上一層陰影，近期銅價料延續回調走勢，幅度取決於消費和礦端幹擾的支撐力度。操作建議：觀望或逢高短空。
