銅:昨日LME庫存減少1525至172275噸,注銷倉單減少1700至29625噸,注銷佔比降至17.2%。現貨方面,LME市場Cash對3M再次轉爲升水7.5美元/噸,國內上海地區現貨升水維持1040元/噸,下遊仍有部分逢低補貨,市場出現下月票報價,平水銅貼水百元左右,好銅升水50元。內外盤方面,精煉銅現貨進口虧損維持650元,5月合約對應的進口虧損擴大至1630元左右;昨日1#光亮銅與電解銅價差維持1400元,下遊用廢企業採購積極性下降。供應方面,五礦資源對祕魯LasBambas礦山銷售合同宣布遭遇不可抗力,該公司預計本周稍晚生產將逐步受到影響。
價格方面,昨日銅價延續小漲,中美貿易新一輪磋商前,市場情緒略有轉暖,但基於經濟前景和中國消費預期的不確定性,價格推漲力度受抑制。
展望後市,智利兩個冶煉廠復產時間推遲到4月中旬,短期海外進一步累庫壓力不大,國內方面,期交所加中國保稅區庫存拐點仍未出現,下遊消費啓動還需等待,雖然當前信貸環境偏寬鬆,但外圍經濟承壓,爲稅改後消費超預期恢復蒙上一層陰影,近期銅價料延續回調走勢,幅度取決於消費和礦端幹擾的支撐力度。操作建議:觀望或逢高短空。