周三有色金屬普遍走低，滬鎳領跌，跌逾1%。
當日宏觀面主要消息如下：
(1)美國12月ISM制造業指數59.7，前值58.2，預期58.2。
現貨方面：
(1)截止2018-1-3，SMM 1#電解銅現貨價格爲54615元/噸，較前日下跌95元/噸，較近月合約貼水115元/噸，當日，期銅做技術性回調。早市報價在貼水140~110元/噸時貿易商快速入貨，之後市場雖詢價積極但成交已明顯降溫。下遊入市量不夠，回暖乏力。當日市場多爲貿易商作爲，持貨商單方面一味挺價，市場處於拉鋸中。
(2)當日，SMM A00#鋁現貨價格爲14670元/噸，較前日上漲30元/噸，較近月合約貼水310元/噸，期鋁當月震蕩下行至14945元/噸。前期套保的持貨商開始出貨，中間商前期積極接貨，導致現貨貼水迅速收窄，中間商接貨力度隨之收窄，下遊企業按需採購，採購力度較大，整體成交活躍。
(3)當日，SMM 0#鋅錠現貨價格爲25930元/噸，較前日上漲220元/噸，較近月合約升水150元/噸，煉廠方面保持正常出貨。上海地區庫存持續增加，下遊需求逐漸轉弱，採購有限，但長單品牌成交較好，受到貿易商長單交投影響，市場活躍，進而拉高升水。整體成交較昨日好轉。
(4)當日，SMM 1#電解鎳現貨價格爲97875元/噸，較前日上漲150元/噸，較近月合約升水295元/噸，當日市場需求仍疲弱，市場商家多觀望，上午下遊小型合金廠、小鋼廠適量拿貨，市場成交平淡。當日金川公司電解鎳（大板）上海報價維持98000元/噸。
庫存方面：
(1)LME銅庫存爲20.02萬噸，較前日減少425噸；上期所銅庫存4.25萬噸，較前日增加4噸；(2)LME鋁庫存爲110.18萬噸，較前日增加425噸；上期所鋁庫存71.64萬噸，較前日增加4342噸；(3)LME鋅庫存爲18.08萬噸，較前日減少150噸；上期所鋅庫存0.81萬噸，較前日減少325噸；(4)LME鎳庫存爲36.61萬噸，較前日減少540噸；上期所鎳庫存3.36萬噸，較前日增加493噸。
內外比價及進口盈虧方面：
(1)截止1月3日，倫銅現貨價爲7181美元/噸，較3月合約貼水44.25美元/噸；滬銅現貨對倫銅現貨實際比值爲7.67（進口比值爲7.71），進口虧損257元/噸；滬銅連3合約對倫銅3月合約實際比值爲7.68（進口比值爲7.7），進口虧損154元/噸；(2)當日，倫鋁現貨價爲2256美元/噸，較3月合約貼水12.5美元/噸；滬鋁現貨對倫鋁現貨實際比值爲6.57（進口比值爲8.03），進口虧損3254元/噸；滬鋁連3合約對倫鋁3月合約實際比值爲6.8（進口比值爲8.03），進口虧損2764元/噸；(3)當日，倫鋅現貨價爲3377美元/噸，較3月合約升水23.5美元/噸；滬鋅現貨對倫鋅現貨實際比值爲7.88（進口比值爲8.1），進口虧損710元/噸；滬鋅連3合約對倫鋅3月合約實際比值爲7.75（進口比值爲8.1），進口虧損1159元/噸；(4)當日，倫鎳現貨價爲12690美元/噸，較3月合約升水8.5美元/噸；滬鎳現貨對倫鎳現貨實際比值爲7.83（進口比值爲7.93），進口虧損1200元/噸；滬鎳連3合約對倫鎳3月合約實際比值爲7.88（進口比值爲7.93），進口虧損565元/噸。
當日無重點關注數據及事件。
產業鏈消息方面表現平靜。
觀點綜述及建議：
銅：美聯儲12月會議紀要顯示稅改將加快美聯儲加息步伐，且經濟數據向好，隔夜美元指數衝高，有色金屬普遍走低。但美國稅改疊加歐元區的經濟向好令市場對全球經濟復蘇預期樂觀，且之前現貨的深度貼水已逐步修復，因此銅價回調空間有限，建議新單暫觀望。
鋁：氧化鋁企業因天然氣供應不足減產致氧化鋁價格持穩，而原鋁產量也在持續下降，但下遊消費疲弱，周初鋁錠社會庫存再增1.9萬噸，庫存拐點遲遲未現，且魏橋大幅減產的概率不大，因此鋁價出現“買預期賣現實”的現象，建議輕倉試空。
鋅：礦山停產、檢修令產量有所下滑，國內鋅精礦供給緊張，1月鋅精礦加工費維持低位，冶煉廠鋅礦緊張導致其長時間處於停產狀態，疊加滬倫比持續低位也令進口鋅錠減少，供給端對鋅價形成支撐，但受天然氣供應緊張影響，鍍鋅、氧化鋅等下遊企業出現減產，且近期污染天氣頻繁，華北鍍鋅企業已於近日被要求限產，因此下遊消費疲弱，本周庫存繼續累積，預計鋅價震蕩爲主，新單暫觀望。
鎳：國務院關稅稅則委員會發布的《2018年關稅調整方案》上調了鎳板進口稅率，俄鎳進口成本增加後或導致其供給受限，而下調200系不鏽鋼的出口關稅將促進不鏽鋼出口，需求預期增加。此外，供應端擾動不斷，因此鎳價上漲至99980的高點，但美元走強疊加現貨市場需求疲弱，鎳價自高位回落，今日延續弱勢的概率較大，前期多單暫離場。
單邊策略：AL1803新空在14900-15100之間入場，目標14500。
