銅：賣開
鎳：持空
鋅：持空
鉛：觀望
銅：周三銅價仍於低位波動，市場等待中美貿易磋商和周末主要國家的PIM數據，周三有關歐央行考慮降低銀行超額準備金率和美國收益率倒掛的消息還是令市場意識到目前全球經濟疲軟的現狀。LME銅現貨升水下降到1美元，國內現貨市場已有對下月發票貨源，貼水150-貼80不等，但接貨者不多。國內倉單再增1589噸。交割月後倉單不減反增，至少國內供應寬鬆。從技術上看，銅價受阻6350美元，如下破6300美元，銅價下行空間將會打開。回內阻力位爲48600元。交易上以反彈沽空或破位沽空操作。
鎳：隔夜倫鎳回落受到支撐，現貨方面，LME鎳庫存續降456到183126噸，貼水小幅擴大至貼87.5美元。國內俄鎳金川升水暫持穩，下遊多觀望爲主，市場交投清淡。據了解受稅點下調影響，太鋼新一輪高鎳鐵採購價環比下調39元至990元/鎳點。其他多數鋼廠成交價格圍繞在1030元附近。由於高鎳鐵行情走勢暫不明朗，市場多持觀望態度。2月份國內進口鎳礦鎳鐵同比去年均處於增加當中，目前原料端供應仍顯充沛。不鏽鋼現貨價格疲弱運行，市場目前報價混亂，觀望居多。考慮到不鏽鋼庫存高企，終端需求乏力，鋼價或延續疲態。鎳價反彈空間或有限，操作上維持逢高沽空思路，原有空單可暫持。
鋅：LME鋅庫存繼續流出1200噸跌至55255噸，推高0-3月現貨升水到56美元，支持倫鋅價格連續第三個交易日走高到2935美元。滬鋅增倉到70萬之上，漲幅開始近強遠弱。從基本面出發，增值稅搶票時點即將結束，4月首先關注貿易商及煉廠端正常供應。目前1904整體持倉7萬手，交易所修訂擴大了交割及交割次月投機倉位的持有量。我們認爲1904漲勢與現貨價格跟進大，主要與貿易商庫存補入有關。然而，一季度國內鋅錠供應較去年明顯更緊，這將支持4月鋅價繼續震蕩在高位。同時，5月合約持倉量超過30萬手，也需警惕“擠倉”風險。最後，基本面實難找到繼續推高遠月鋅價的原因。建議繼續持有遠月空單，並傾向5月合約價差與1906、1907繼續擴大，持有正套頭寸，規避風險。
鉛：鉛市場連續三個交易日在很窄區間震蕩，正逢下遊採購淡季，市場消息平淡。觀望爲主。
