鍾詩怡
【銅】
上周銅精礦加工費TC下降2美元/噸至68-73美元/噸。短期來看，當前全球宏觀面偏弱格局未變，加之國內減稅引起的銅現貨端大幅升水，導致下遊點價意願較低，需求端回暖緩慢。對銅來說低庫存和旺季來臨的基本格局未改，目前廢銅消費旺盛，估計隨着４月降稅執行，將進入供需兩旺的局面。
外盤方面，LME期銅收於每噸6,335美元，基本持平；交投最活躍的COMEX5月期銅合約收高0.90美分，結算價報每磅2.8630美元。內盤方面，早間滬銅主力1905個月開於48400元/噸，開盤受外盤影響，空頭減倉，探高48510元/噸，午間銅價小幅下調，收盤48390元/噸，漲幅0.27%。夜盤滬銅開於48430元/噸，期間探底48100元/噸獲力支持，尾盤回升，收於48420元/噸，漲幅0.08%。根據SMM了解，LME銅庫存減1550噸至170725噸，上期所銅增加1589噸至187585噸。上海電解銅現貨對當月合約報升水980元/噸~升水1100元/噸，平水銅成交價格49250元/噸~49330元/噸，升水銅成交價格49350元/噸~49430元/噸。
整體看來，預計今日銅價運行區間爲48000－50000元/噸。
【鎳】
上遊供給情況目前基本符合預期，步入3月末4月之後，國內外鎳鐵產能將逐步兌現，前期緊缺狀態將會逐步緩解，本周雖然出現部分鎳鐵廠商停產與維修的報道，但整體影響有限。而下遊方面，不鏽鋼市場旺季不旺，不鏽鋼庫存仍在高位，需求端難言樂觀，鎳價下方支撐有限。
外盤方面，LME鎳跌0.3%，報13,064美元。內盤方面，滬鎳1905開於101400元/噸，午後，滬鎳震蕩下行，探底100590元/噸後，下方5日均線支撐，最終收於100930元/噸，漲幅1.39%。夜盤滬鎳開於101180元/噸，盤中受外盤影響快速下落，探底99600元/噸，尾盤回升，收於101260元/噸，漲幅0.13%。根據SMM了解，LME鎳庫存減456噸至183126噸，上期所鎳減少328噸至9178噸。俄鎳較無錫1904普遍升水2600元/噸，金川鎳較無錫1904合約報升水3200-3400元/噸，本月發票。今天市場俄鎳報價較統一，而金川鎳升貼水價差較大，但現貨市場交投清淡，首先價格上漲，其次下周開始實行13個點增值稅，下遊多在觀望。
整體來看，預計滬鎳主力合約1905運行區間99000~102000元/噸。
