外盤/基本面：上周三大交易所 倫銅庫存上升，累計增加庫存6.97 萬噸至 18.64 萬噸，累計增幅 59.7%。非商業多頭持倉減少 4659 手，而空頭增加持倉 1030 手，所以淨多頭持倉減少 5689 手。基金持倉反應趨勢近期將偏窄幅震蕩。由於缺乏關鍵性因素，在下遊需求偏弱的情況下，供給端主動收縮，滬銅呈現震蕩的走勢。預計滬銅 1905 主要波動在 48500-51200 元/噸。建議短線多單關注48000附近支撐，跌破止損。
操作策略：建議短線多單關注48000附近支撐，跌破止損。
鋅ZN1905
外盤/基本面：有消息稱某地鋅礦發生爆炸事件，引發鋅價大幅反彈，我認爲這可能只是一個導火索，2月份進口鋅再度銳減，受增值稅下調預期影響滬倫比值一直處於下跌趨勢中，整個2月進口盈利窗口都是關閉狀態。我們認爲在4月初增值稅正式下調時，這種價差會逐步收窄，因此投資者可以嘗試做跨市反套，買國內拋國外，操作上建議短線偏多對待。
操作策略：投資者可以嘗試做跨市反套，買國內拋國外，操作上建議短線偏多對待。
鎳NI1905
外盤/基本面：2月高鎳生鐵產量較1月環減4.89%至3.72萬鎳噸，主因2月生產天數減少，導致高鎳生鐵產量環比下滑；但山東大型鎳生鐵工廠新增產能逐漸放量，彌補了一部分減量。本周華南某不鏽鋼廠已在積極的備4月、5月的原料庫存，交貨期可至5.10日。2月末山東省鎳鐵冶煉商紅土鎳礦庫存量爲245萬噸，環比下降2.8%；江蘇省鎳鐵冶煉商紅土鎳礦庫存量爲232萬噸，環比上64.5%；福建省鎳鐵冶煉商紅土鎳礦庫存量爲60萬噸，環比增加2倍。短期多頭反撲，關注滬鎳1905合約10.2萬點附近的壓力。
操作策略：短期多頭反撲，關注滬鎳1905合約10.2萬點附近的壓力。
鋁AL1905
外盤/基本面：對鋁的消費呈現多元化趨勢，各行業的鋁需求佔比均不超過25%。建築、運輸和包裝這三大行業預計未來5年在全球範圍內實現顯著增長。例如，受新興經濟體財富增長、汽車輕型化、電動化等趨勢影響，預計鋁的運輸需求將以3.9%的年復合增長率增長。電力部門也將爲到2023年的需求增長作出重大貢獻，特別是在印度，該國在此期間的需求預計增長近100萬噸。操作上建議新多單持有，關注14200附近的壓力。
操作策略：操作上建議滬鋁多單持有，關注14200附近的壓力。
