鋁市展望：下跌空間有限,鋁價逢回調買入
當前鋁價接近電解鋁企業現金成本曲線 80 分位處，成本的壓力導致原鋁供應增速仍維持在較低水平，二季度消費季節性的走強會緩解鋁錠庫存的上升壓力，鋁價預計將具備一定的上漲動能，風險點在於成本端有一定下行壓力，預計行情將以震蕩爲主，趨勢難有太大空間。在 3 月份末，考慮到稅改實施日期確定4 月 1 日，鋁錠現貨價格升水仍在，而原材料成本依舊處於下滑通道，鋁冶煉廠市場利潤得到修復，鋁價短期處於窄幅震蕩區間 13500-14000 元/噸，對中期價格趨勢看震蕩向上，建議採取穩健的逢回調買入策略。
銅價展望：中期趨勢向好，宏觀憂慮料緩和
2019 年銅冶煉廠項目集中投建，但由於全球銅精礦將面臨緊缺，銅市中長期基本面向好態勢不改，就 3 月份來看，央行寬鬆的貨幣政策對於銅等大宗商品將會帶來積極影響，宏觀與基本面的改善使得空頭暫緩攻勢，後市關注下遊的停工復工節奏以及二季度的庫存變化，操作上可輕倉多頭爲主，積極的客戶可多單增持，把握中期反彈行情。
2019年2季度國信期貨銅鋁季報
