行情回顧：今日滬銅震蕩回落，cu1905合約交投區間爲49040-49460元/噸，收於49270元/噸，日下跌0.04%。持倉量178728，-9984；基差-110，較前一日+80。外盤方面，截至15：35，3個月倫銅報6453.00美元/噸，日下跌0.12%。
銅市行業資訊方面：日本第三大銅冶煉商三菱公司(MitsubishiMaterials Corp)周一稱，4-9月計劃生產精煉銅179,742噸，較上年同期減少1.4%。該公司在聲明中稱，預計Naoshima煉廠和日本西部的精煉廠的產量將減少2%;東京北部的Onahama煉廠產量將保持穩定。
現貨分析：上海電解銅現貨對當月合約報貼水10元/噸-升水120元/噸，平水銅成交價格49070元/噸-49160元/噸，升水銅成交價格49170元/噸-49250元/噸。隔夜美指強勢拉漲，大宗商品普遍走低，滬期銅受壓走低至49100元/噸一線。早市下遊及貿易商詢價積極，持貨商報價平水銅平水-升10元/噸，好銅升水80元/噸左右，好銅率先迎來一波積極的交投，貿易商積極買入好銅，但平水銅成交氛圍略遜於好銅，可壓價至貼水10元/噸，壓價貨源成交尚可。於是持貨商繼續順勢擡升報價，好銅引領報價上擡升水100元/噸，平水銅恢復報價至平水-升水10元/噸，但高擡的升水令市場成交受抑，第二節交易時段買盤主動性積極性有所下降。盤面進一步下跌，接近49000元/噸關口，詢盤再次積極，好銅報價提高至升水110-120元/噸，平水銅試圖跟漲，但止步於升水20元/噸難有作爲，溼法銅跟隨市場上調報價貼水90-貼水60元/噸。下遊維持剛需，逢低買盤居多。今日貿易商交易成爲市場主導，現貨升水居高難下。
倉單庫存：倉單178207，-4623；4月1日，LME銅庫存爲168,525噸，較上一交易日維持不變。截止至2019年3月29日，上海期貨交易所陰極銅庫存爲261,412噸，較上一周增加2,240噸。從季節性角度分析，當前庫存較近五年相比維持在平均水平。
主力持倉：滬銅1905合約前二十名多頭持倉58773，-2565；空頭持倉61761，-1979。主流多空持倉雙雙下滑，其中多頭減幅更爲明顯。
行情研判：今日滬銅震蕩回落，因歐洲制造業數據繼續萎縮，美國零售銷售疲軟，以及美元指數走強的影響，銅價出現回調。現貨市場上，下遊維持剛需，逢低買盤居多，今日貿易商交易成爲市場主導，現貨升水居高難下。技術面上，滬銅1905合約回吐昨日部分漲幅，在49000元/噸附近存在均線支撐，且MACD指標低位有形成金叉趨勢，短期銅價盤面走勢或偏強爲主。操作上建議滬銅1905合約可以考慮在49000元/噸附近擇機短多，止損參考48700元/噸。
