銅：現貨方面，貿易商交易成爲市場主導，現貨升水居高難下。由於盤面探低回升，市場詢價氛圍保持積極，吸引貿易商逢低買入，但持貨商報價持續上擡，尤其是好銅，再次主動推升，平水銅被動跟隨，推漲有限，但成交熱度下降。祕魯最大銅礦 Las Bambas 被迫暫停生產和產品發運。政府提出結束緊急狀態命令，前提是這些土著社區的居民解除對Bambas 銅礦交通的封鎖。CSPT 小組敲定二季度地板價爲 73 美元/噸，較一季度下跌 19 美元/噸，電解銅供應偏緊的預期依然存在。銅冶煉廠檢修大幕逐漸拉開，4 月份檢修量增加。
由於此前降稅預期，庫存繼續處於積累狀態，消費旺季延遲，但隨降稅時間節點兌現，消費旺季有望來臨，國內庫存積累現狀或將改觀。盡管目前電解銅基本面偏強，但市場受宏觀影響較大，短期陷入震蕩行情。
策略方面:滬銅 1905 合約暫時觀望。
鋁：現貨方面，市場貨源充足，持貨商出貨尚屬積極，貿易商相互之間交投活躍。因隔夜期鋁波動幅度較大，下遊觀望情緒濃厚，基本按需採購，接貨力度不及昨日。華東整體成交一般。4 月 1 日社會庫存減少 1 萬噸至 164.1 萬噸,下遊消費有所好轉，市場持續去庫存，但由於鋁價反彈，去庫存速度放緩。當前成本重心 5 不斷下移，據 SMM 了解，2019 年 4月魏橋預焙陽極基礎採購價下調 190 元/噸，現匯價 2990 元/噸。成本對價格支撐減弱。不過另一方面下遊開工逐漸恢復，即將進入消費旺季，若旺季需求好於預期，鋁價有望階段性反彈。我們認爲後期需關注旺季需求情況，
策略方面：滬鋁 1905 合約暫時觀望。
