鋁
2日長江13760漲30升10，南儲13740漲10；隔夜LME三月鋁收盤報1883.5跌8.5，同期滬鋁主力1905報13730跌10。
宏觀方面，中美兩國制造業指數雙雙表現強勁，國內超預期反彈至榮枯線上方，顯示市場信心和邊際需求改善跡象；第九輪貿易磋商開始；美2月份耐用品訂整體下滑1.6%，支撐市場對美1季度經濟放緩觀點及周五非農數據預期愈發謹慎。
基本面方面，海德魯一鋁廠發生斷電事故，該鋁廠產能27萬噸；氧化鋁價格繼續回落，行業調整預期加快，出口訂單增加；山東4月陽極價格下調150元/噸至3030元/噸；周一SMM庫存報166.8萬噸，同比下降1萬噸。
邏輯：PMI數據反彈改善生產需求預期；氧化鋁、陽極價格持續下調，電解鋁盈利改善；庫存去化預期增強，但基礎需求擴張仍表現疲軟；預計鋁價在市場情緒與基本面之間維持區間震蕩，滬鋁短期受LME價格支撐震蕩偏強。
觀望、等待情緒衰竭及鋁廠利潤修復。
銅
4月2日上海電解銅現貨對當月合約報貼水10元/噸~升水120元/噸，平水銅成交價格49070元/噸~49160元/噸。LME銅庫存減1100噸至167425噸，上期所銅減少4623噸至178207噸。中國銅原料聯合談判小組確定第二季度銅精礦加工精煉費用(TC/RC)標準爲每噸73美元，下調逾20%，低於第一季度的每噸92美元或每磅9.2美分。智利國家銅業公司2018年銅產量爲167.8萬噸。日本第三大銅冶煉商三菱公司4-9月計劃生產精煉銅179,742噸，較上年同期減少1.4%。日本第二大銅冶煉商住友商事2019/20財年計劃生產精煉銅42萬噸，同比減少7.7%。該公司發言人稱，產量減少的原因是計劃在10月末對旗下一煉廠進行爲期35天的檢修。
邏輯：雖供給偏緊但經濟數據下滑不利需求。策略：暫時觀望。
