從消息面看，卡莫阿將建設成爲世界第二大銅礦，第一階段試生產將於2021年初開始，預計將生產10年，年產銅29.1萬噸，銅品位6.4%。祕魯土著社區組織拒絕就Las Bambas銅礦封堵舉行談判，直到該組織的律師被釋放爲止。智利Chuquicamata銅冶煉廠重啓時間推遲至4月，運往國內的智利銅減少。KGHM旗下Sierra Gorda銅礦工會同意延長合同談判時間，以避免罷工。
從下遊消費看，據SMM調研數據顯示，2月銅材企業平均開工率爲48.75%，環比下降19.20個百分點，同比下滑1.69個百分點。
從原料供應看，中國銅原料聯合談判小組確定第二季度銅精礦加工精煉費用(TC/RC)標準爲每噸73美元，或每磅7.3美分，較一季度下跌20%。金川防城港、恆邦股份、金隆銅業、陽谷祥光銅業等冶煉廠在3、4月相繼展開檢修。2月精煉銅陰極進口量爲213,947噸，同比減少5.5%，環比下滑34.8%，創至少2017年以來最低單月水平。中國2月廢金屬進口量環比下降51.5%至16萬噸，爲2014年6月以來最低單月水平。
美國經濟數據下滑，美聯儲暫緩縮表加息，美元震蕩。國內加大稅收和電力優惠力度，基建項目逐漸啓動，對遠期消費有支撐。短期精礦供應減少，下遊開工逐漸回升，PMI回升。建議多單輕倉持有，關注後續消費回升的持續性。
