銅：昨日LME庫存增加525至167950噸，注銷倉單減少825至23225噸，注銷佔比降至13.8%。現貨方面，LME市場Cash對3M貼水縮窄至8美元/噸，國內上海地區現貨升水漲至110元/噸，下遊主動逢低買盤依舊積極，貿易商同樣活躍，需求穩定推進促使升水拉漲。內外盤方面，精煉銅現貨進口虧損縮窄至150元，5月合約對應的進口虧損縮小至000元；昨日1#光亮銅與電解銅價差上擡至1400元，廢銅持貨商報價堅挺，下遊採購謹慎，交易活躍度下降。
價格方面，中美貿易磋商進展順利利多風險資產，昨日銅價重回升勢，滬倫比值擡升，因中國現貨市場強勢，且預期冶煉廠檢修將導致供應顯著減少。
展望後市，智利兩個冶煉廠復產時間推遲到4月中旬，短期海外庫存累庫壓力不大，國內方面，宏觀經濟企穩疊加減稅落地，下遊消費即將迎來改善，稅改前後由於廢銅票點相對穩定，精廢價差趨於收窄，銅價下方支撐較強，此外，國內冶煉廠檢修高峯臨近，Q2檢修影響的產量預計超10萬噸，國內庫存有望較快去化，短期價格偏強對待。同時，隨着外強內弱的格局扭轉，進口窗口有望再次打開。操作建議：觀望。
