行情回顧：今日滬銅震蕩偏強，cu1905合約交投區間爲49250-49660元/噸，收於49520元/噸，日上漲0.59%。持倉量182670，+1878；基差+10，較前一日+320。外盤方面，截至15：35，3個月倫銅報6499.00美元/噸，日上漲0.05%。
銅市行業資訊方面：祕魯法院周三將三名代表原住民村民的律師判處三年監禁，此前他們封鎖了五礦資源（MMG Ltd）經營的大型銅礦的發運。首席檢察官在電視新聞頻道證實了這一裁決，並允諾進一步解決MMG與祕魯南部銅帶Fuerabamba之間的糾紛。
現貨分析：據SMM消息，上海電解銅現貨對當月合約報升水20元/噸-升水180元/噸，平水銅成交價格49400元/噸-49530元/噸，升水銅成交價格49520元/噸-49660元/噸。隔夜美元大幅回落，提振大宗商品普漲，滬期銅漲至49400元/噸一線，期盤節前大漲抑制買興，反而令持貨商急於節前逢高升水拋貨換現，故早市報價即呈現高報低走的現象。開市好銅就自升水180元/噸短暫成交後，一路調降至升水150-升水160元/噸附近趨穩，平水銅早市報價尚在升水40-50元/噸掙扎。昨日收盤後上期所公布倉單報告大減9900餘噸，今日現貨市場即刻顯現其威力。臨近十點，大量倉單貨源乘高升水之際急於拋貨換現，大幅降價打亂市場原有節奏，紅鷺、大江小板等倉單貨源可低至平水-升水10元/噸，金豚、銅冠等也遠低於市場好銅的報價，溼法銅因貨源佔比小，連續3日維穩報價貼水60-貼水40元/噸 。今日受制盤面持續走高壓力，下遊表現畏高，又遭到市場的拋貨潮的衝擊，大部分下遊持謹慎觀望之態。持貨商節前避險，拋貨換現表現積極，市場氛圍雖然熱鬧，但明顯表現供大於求，下遊成交受抑制。但對後市盤面以及現貨升貼水的表現市場依然持樂觀預期。
倉單庫存：倉單161607，-6696；4月3日，LME銅庫存爲167,950噸，較上一交易日增加525噸。截止至2019年3月29日，上海期貨交易所陰極銅庫存爲261,412噸，較上一周增加2,240噸。從季節性角度分析，當前庫存較近五年相比維持在平均水平。
主力持倉：滬銅1905合約前二十名多頭持倉63373，+2165；空頭持倉64206，+878。主流多空持倉雙雙增加，其中多頭增幅更爲明顯。
行情研判：今日滬銅震蕩偏強，因市場對中美達成貿易協議存在較好預期，以及美元指數走弱的利好支撐。現貨市場上，受制盤面持續走高壓力，下遊表現畏高，又遭到市場的拋貨潮的衝擊，大部分下遊持謹慎觀望之態。技術面上，滬銅1905合約在前期密集區震蕩運行，MACD指標低位形成金叉上揚，主流持倉增多爲主，短期銅價盤面走勢仍呈現偏強。操作上建議滬銅1905合約前期多單可以考慮繼續持有，若跌破49200元/噸可考慮止盈觀望。
