上周公布的 3 月 PMI 數據重回枯榮線上方達 50.5%，超出市場預期。分項數據中，生產指數大幅回升 3.2 個百分點至 52.7%，新訂單指數回升 1 個百分點至51.6%，連續兩個月位於枯榮線上方。顯示在國家減稅降費等措施刺激下，生產和需求均有所好轉。上周股市延續漲勢，上證綜指已突破前期震蕩平臺，市場風險偏好明顯上升。從銅基本面來看，截止上周五 SMM 幹淨礦現貨 TC 報 66-72 美元/噸，均價較前一周跌 1 美元/噸，TC 延續跌勢，顯示市場銅礦供應偏緊。二季度爲銅傳統消費旺季，繼前一周上期所庫存下降之後，上周上期所庫存下降 4092 噸，顯示旺季銅需求已基本啓動。清明假期中美雙方進行了第九輪經貿磋商進展順利，特朗普表示，中美雙方可能在四周左右完成談判。整體來看，PMI 數據向好，股市大漲帶動市場風險偏好上升，中美貿易談判取得新進展，銅供應偏緊狀況下旺季需求啓動，因此在這衆多利好推動下，預計銅價維持偏強運行。
根據上述分析，預計滬銅將偏強運行，波動率將維持低位震蕩。因此本周推薦買入虛值看漲期權，但由於 1905 合約接近到期日，時間價值衰減較快。所以推薦買入CU1906C50000 期權合約。
4月8日國都期貨銅周報
