上周美股繼續上漲，創出了半年多來的新高，延續了一季度的強勢表現；原油方面，原油價格同樣延續了此前強勢表現，上周再次大漲，依然是商品中表現最好品種；美元方面，上周美元穩中有升，非農助力，美元依然站穩 97 上方。整體來看，進入 2 季度之後，全球風險資產表現仍然強勢，即使全球經濟數據不佳影響也是短期的，資產仍在走貨幣政策轉爲寬鬆的邏輯。
上周國內銅價表現良好，高開之後穩步上漲，外盤倫銅在清明假期出現一定回落，主要是受兩個方面原因，一個是倫銅庫存大增，另一個是美元上漲。倫銅庫存的大增，這在本年度已經是第二次出現了，倫銅庫存大增在短期會造成銅價承壓回落，但是拉長時間看影響有限，往往反而是銅價買入的機會；而美元上漲對於銅價確實形成壓力，短期要關注美元能否再創新高的可能性。對於銅價，我們依然堅持今年是處在全球經濟基本面不佳以及全球貨幣政策轉寬鬆的博弈中。上周中美貿易戰傳來好消息，短期也有望對銅價形成支撐。供需方面，下遊銅需求在進入旺季之後，逐漸展開，剔除增值稅影響後，現貨升水表現較好。同時，銅供應的擾動因素仍在，五礦的祕魯銅礦不知道何時才能恢復，也在短期有望提振銅價。整體來看，銅價下跌難以爲繼，短期將以震蕩偏強爲主。
4月8日金源期貨銅周報
