上周宏觀環境利好及原油價格持續拉漲，銅價上行動能強勁。1906報收49040元/噸，漲720元/噸。
進口銅精礦加工費報價66—72美元/噸，均價69美元/噸，較前周再度下滑1美元/噸。近期境外礦山幹擾頻出，嘉能可計劃削減其剛果Mutanda銅鈷礦產量，疊加銅礦入選品位持續下滑、礦山設備老化、資本開支下滑等潛在問題，令本就不充裕的銅礦供應進一步收緊，而印度Vedanta40萬噸的銅冶煉廠復產受最高法院阻撓，打破了市場前期對其復產的期待，預計將令精銅產量減少14.5萬噸。預計未來銅精礦偏緊格局將延續。
庫存方面，LME銅庫存較前周增加29775噸至198300噸。本周上期所銅庫存較上周減少4092噸至257320噸 。經歷前周小幅回升上周庫存回落，隨着下遊消費改善庫存年內高點將出現。
據SMM調研數據顯示，3月份銅管企業開工率爲85.24%，環比上升22.84%，同比下降2.11%。個別企業產能擴建，SMM銅管調研涉及產能從208萬噸增加至213萬噸。隨着春節效應減弱以及政策支撐，下遊消費逐漸向好的方向發展。
4月3日至5日，中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽在華盛頓共同主持第九輪中美經貿高級別磋商。雙方討論了技術轉讓、知識產權保護、非關稅措施、服務業、農業、貿易 平衡、實施機制等協議文本，取得新的進展。雙方決定就遺留的問題通過各種有效方式進一步磋商。
綜上所述，中美貿易談判朝着好的方向進行，不利影響一降再降。美聯儲鴿派態度延續，對於美元長期走勢可能不利。中國上周公布的PMI在半年後重回榮枯線上，對於經濟向好釋放了積極信號。宏觀壓力大大減弱。銅礦供應偏緊格局已達成共識，低庫存爲銅價下方提供支撐。另一方面，受到政策支撐，對下遊消費仍保持樂觀態度。供需層面利好偏多。在宏觀和供需層面的綜合影響下，滬銅向上邏輯不改。仍以做多爲主，逢低加倉。
本周需要關注的風險事件，英國脫歐大限將至。
