銅鋁期貨早報
聯系人：陳婧以
2019 年 4 月 10 日
1、信息
（1）Las Bambas 銅礦道路依舊受阻：祕魯 Las Bambas 銅礦道路周一仍未順利解封，因社區領導人否定了周末籤署協議的有效性。
（2）據外媒報道，爲保護環境，解決空氣污染問題，中國政府自去年以來實施一系列限制廢銅進口的政策，其中“廢七“政策將在今年全面實施。
（3）4 月 8 日，國家發改委發布此公告，意見稿將電解鋁項目（產能置換項目除外）及 10 萬噸/年以下的獨立鋁用炭素項目納入限制類。而此前河南省政府發布的《河南省鋁工業轉型發展行動方案（2018-2020 年）》中要求 2020 年 10 月底前，淘汰 10 萬噸/年以下的獨立鋁用炭素企業，退出不符合環保、安全要求的獨立炭素企業。
（4）乘聯會：中國 3 月份廣義乘用車零售銷量 178 萬輛，同比減少 12%，銷量連續第 10 個月同比下跌。3 月份 SUV 銷量同比下降 10.7%至 752,532 輛。
2、點評
（1）滬銅：消息面祕魯 Las Bambas 銅礦道路周一仍未順利解封，消息本身炒作了較久，對市場影響有限。本周三將公布中國 3 月社融、周四公布 CPI 和 PPI、周五公布進出口等數據，建議關注。
基本面上，上海現貨市場升水報價小幅上漲，但是成交並不理想，市場供大於求現象持續，下周一 4 月合約即將交割，預計升水局面維持。存略有上升，4 月 9 日上期所銅減少 3073 噸至158665 噸 ，國內庫存拐點有望得到確認，在降準預期和樓市回暖的帶動下，終端需求有望企穩回升。
技術面上，銅價回暖後來到前期震蕩平臺，預計將在 48700-49800 內寬幅震蕩。
單邊：短多謹慎持有，50000 附近壓力仍大，建議逢高止盈。
（2）滬鋁：消息面上，國家發改委發布關於就《產業結構調整指導目錄（2019 年本，徵求意見稿）》公開徵求意見的公告。徵求意見稿對電解鋁項目（產能置換項目除外）及 10 萬噸/年以下的獨立鋁用炭素項目納入限制類，未來電解鋁行業集中度將提升，產能出清有利於行業健康發展，短期內對盤面影響有限。庫存方面，受清明假期影響，4 月 8 日鋁錠社會庫存降幅收窄，合計 163.3 萬噸，較上周四減少 0.8 萬噸。庫存拐點出現，鋁價重心繼續擡升，但成本不斷下移，當前盤面價格已經修復了煉廠利潤，後期鋁價的上行動能減弱，再度上行的空間或有限。
技術面上，鋁價近日窄幅震蕩爲主，上方仍面臨較大壓力。
單邊：多單逢高止盈，未入場者建議觀望。
