鍾詩怡
【銅】
本周由於增值稅下調至13%政策落地，現貨高升水迅速下降，現貨銅價格也出現下跌，因此精廢價差也大幅收窄至100元附近。上周銅精礦加工費TC下降1美元/噸至66-72美元/噸。隨着消費旺季的逐漸體現，現貨下遊接貨意願明顯提升，市場成交以貿易商之間爲主，成交較3月下旬增多。
外盤方面，LME銅收低0.4%，報每噸6,464美元；交投最活躍的COMEX 5月期銅合約下滑0.85美分或0.3%，報每磅2.9255美元。內盤方面，滬銅主力1906合約於49540元/噸，開盤後價格小幅上擡後，緩慢回調下行，午後，受外盤影響，銅價表現上揚，盤尾小幅回落至49570元/噸，跌幅0.1%。夜盤滬銅跳空低開開於49380元/噸，夜盤維持在49450元/噸附近小幅波動，收於49460元/噸，跌幅0.4%。根據SMM了解，LME銅庫存減750噸至197525噸，上期所銅增加259噸至158924噸 。上海電解銅現貨對當月合約報升水20元/噸~升水140元/噸，平水銅成交價格49320元/噸~49400元/噸，升水銅成交價格49420元/噸~49500元/噸。
整體看來，預計今日銅價運行區間爲49300－49700元/噸。
【鎳】
近期鎳價的核心矛盾在於2季度鎳生鐵投放壓力集中顯現，山東鑫海1-2月陸續出鐵3臺，第4臺在3月順利出鐵，第5臺已於技巧你投料，剩下3臺預計7月前投產完畢。印尼金川1臺熱礦爐預計4月烘爐，青山新增3月底有望出鐵。需求方面，不鏽鋼社會庫存累庫明顯，而不鏽鋼利潤走低鋼廠採購原料的積極性下降，高庫存帶來的負反饋將隨之傳導至鎳價。
外盤方面，LME鎳收盤沒有成交，但買盤最後報13,230美元，跌幅爲0.1%。內盤方面，滬鎳1906開於103300元/噸，整日，多空雙方圍繞103200元/噸關口上下波動，午前滬鎳一度向下突破，探底102620元/噸後，迅速反抽，抹平全部跌幅，收於103310元/噸，漲幅0.43%。夜盤滬鎳開於103110元/噸，盤初在繼續在103200元/噸附近波動，之後快速拉升至104000元/噸一線，隨後震蕩下行，收於102930元/噸，跌幅0.25%。根據SMM了解，LME鎳庫存持平至179442噸，上期所鎳減少35噸至7678噸。俄鎳較無錫1904普遍升水350-400元/噸，金川鎳較無錫1904合約報升水1000-1100元/噸，亦有個別貿易商報升水1200元/噸。早間交易時段，市場俄鎳報價範圍比較集中，高低端具體水平與貿易商庫存情況差異有關。下遊零星採購，俄鎳成交量不多，金川鎳成交相對更加清淡，早間成交時段市場整體交易量明顯不如昨日。
整體來看，預計滬鎳主力合約1906運行區間102000~104000元/噸。
