從消息面看，中國3月CPI和PPI雙雙回升。祕魯原住民道路封鎖行動暫停，五礦資源向Las Bambas銅礦派送物資。市場監管總局將於4月-10月開展電線電纜等重點行業質量安全專項整治。
從下遊消費看，據SMM調研數據顯示，2月銅材企業平均開工率爲48.75%，環比下降19.20個百分點，同比下滑1.69個百分點。
從原料供應看，中國銅原料聯合談判小組確定第二季度銅精礦加工精煉費用(TC/RC)標準爲每噸73美元，或每磅7.3美分，較一季度下跌20%。最新銅精礦現貨價69美元，企業採購增多。3月SMM中國電解銅產量爲75.11萬噸，環比增長4.38%，同比增長5.28%。一季度累計產量爲220.69萬噸，累計增幅4.17%。進入4月，多數冶煉廠將有檢修計劃，如新疆五鑫、東營方圓、廣西金川、豫光金鉛、陽谷祥光、恆邦股份、金隆銅業等，對4月總體產量影響較大。美國經濟數據下滑，美聯儲暫緩縮表加息，美元震蕩。國內加大稅收和電力優惠力度，基建項目逐漸啓動，對遠期消費有支撐。
短期精礦供應減少，下遊開工逐漸回升，PMI回升。建議短多交易爲主，關注後續消費回升的持續性。
