行情回顧：今日滬銅1906合約高開低走，cu1906合約交投區間爲49400-49750元/噸，收於49400元/噸，日上漲0.39%。持倉量182346，-3258；基差-80，較前一日+150。外盤方面，截至15：35，3個月倫銅報6485.00美元/噸，日下跌0.32%。
銅市行業資訊方面：據外網報道，波蘭議會下議院上周五批準將銅礦稅下調15%，這使得波蘭國有企業KGHM得以喘息。KGHM公司是歐洲第二大銅生產商，也是最大的銀礦商。但是過去幾年一直在應對各種問題，包括成本上升、銅價下跌、技術問題以及高於預期的資本支出。
現貨分析：據SMM消息，上海電解銅現貨對當月合約報升水70元/噸~升水200元/噸，平水銅成交價格49390元/噸-49470元/噸，升水銅成交價格49500元/噸~49570元/噸。中國3月社融數據大超預期，市場信心得此提振，基本金屬普遍上漲，期銅當月合約上漲至49300元/噸上方。今日爲1904合約最後交易日，但市場已轉至隔月1905合約報價，隔月價差在140-160元/噸間波動頻繁，SMM銅價依然保持對當月報價直至換月。今日早市對1905合約報價貼水60-升水60元/噸，供應寬裕，持貨商報價踊躍，成交受阻下，有持貨商主動調降報價，好銅報價升水40-50元/噸區間，平水銅普遍於貼水70元/噸附近，溼法銅集中成交於貼水160-貼水140元/噸。交割日在即，實際對當月升水不降反升，市場對1904合約報價，好銅升水180-200元/噸，平水銅報價爲升水70-100元/噸附近，溼法銅貼20元-升水20元/噸。面對盤面上揚，升水同漲，下遊拿貨謹慎，仍多觀望，貿易商表現也略顯謹慎，活躍度低，供需雙方持續拉鋸。今日整個市場雖詢價活躍，但交投偏淡，交割日對當月報價全線升水且居高不下。今日市場報價圍繞1905合約展開，明日換月後持貨商恐將逐步收窄提高貼水貨源的報價。
倉單庫存：倉單147311，-3165；4月12日，LME銅庫存爲192,425噸，較上一交易日減少2,000噸。截止至2019年4月12日，上海期貨交易所陰極銅庫存爲245,178噸，較上一周減少12,142噸。從季節性角度分析，當前庫存較近五年相比維持在平均水平。
主力持倉：滬銅1906合約前二十名多頭持倉55771，-553；空頭持倉68189，-574。主流多空持倉雙雙下滑，其中空頭減幅較爲明顯。
行情研判：今日滬銅主力合約高開低走，受中國經濟數據的強勁表現，以及銅庫存的下滑影響，銅價跳空高開。現貨市場上，面對盤面上揚，升水同漲，下遊拿貨謹慎，仍多觀望，貿易商表現也略顯謹慎，活躍度低，供需雙方持續拉鋸。技術面上，滬銅1906合約衝高遇阻，仍在震蕩區間內徘徊，NACD指標呈現反復，短期建議震蕩看待。操作上建議滬銅1906合約可以考慮在49200-50000元/噸之間高拋低吸，止損各300元/噸。
