行情回顧：今日滬銅主力1906合約下探回升，cu1906合約交投區間爲49220-49660元/噸，收於49480元/噸，日下跌0.12%。持倉量184444，+2098；期現基差-100，較前一交易日-20。
銅市行業資訊方面：力拓一季度礦山銅產量同比增加3%至14.39萬噸，力拓承諾對位於亞利桑那州的Resolution銅項目追加投資3.02億美元，用於支持進一步開採、進行礦體研究以及改善基礎設施。若該礦全面生產，則預計可滿足25%的美國需求。
現貨分析：據SMM消息，上海電解銅現貨對當月合約報貼水40元/噸-升水100元/噸，平水銅成交價格49280元/噸-49360元/噸，升水銅成交價格49380元/噸-49480元/噸。受隔夜美股集體走跌影響，銅價表現窄幅回調,今日滬期銅圍繞49300-49400元/噸區間震蕩。換月後首日，今日早間市場報價就顯挺，持貨商報貼水40-升水60元/噸，市場詢價積極，好銅尤其受市場青睞，主動買盤成交在升水60-70元/噸附近，平水銅報價上調至貼水30元/噸，市場買興強，成交踊躍。進入第二節交易階段，市場活躍度高，詢價氛圍持續活躍，持貨商收貨積極，現貨報價再次被推升，好銅繼續引領上調升水90-100元/噸，平水銅報價跟其上調至貼水20-貼水10元/噸，下遊詢價增多買興有改善，溼法銅貨少報價相應跟隨上調，市場報價自貼水120上調至貼水90元/噸。十一點後，持貨商挺價擡升水情緒進一步發酵，已聞好銅報價至升水120元/噸，平水銅報價已接近平水。今日市場成交氛圍大幅改善，貿易商引領收貨潮，下遊跟進買入程度提高。基於對後市供應偏緊態勢的預期提高，平水銅現貨貼水將很快被收沒。
倉單庫存：倉單146591，-720；4月15日，LME銅庫存爲191,750噸，較上一交易日減少675噸。截止至2019年4月12日，上海期貨交易所陰極銅庫存爲245,178噸，較上一周減少12,142噸。從季節性角度分析，當前庫存較近五年相比維持在平均水平。
主力持倉：滬銅1906合約前二十名多頭持倉56744，+2402；空頭持倉67403，-593。主流持倉呈現多增空減。
行情研判：今日滬銅主力1906合約下探回升，全球銅顯性庫存的下滑，爲銅價走勢提供支撐。現貨市場上，成交氛圍大幅改善，貿易商引領收貨潮，下遊跟進買入程度提高。基於對後市供應偏緊態勢的預期提高，平水銅現貨貼水將很快被收沒。技術面上，滬銅1906合約仍在震蕩區間內徘徊，NACD指標呈現反復，短期建議震蕩看待。操作上建議滬銅1906合約可以考慮在49200-50000元/噸之間高拋低吸，止損各300元/噸。
