銅
現貨方面，持貨商挺價之心一直不息，收貨還在繼續中，但隨着升水的一路擡高買入量略有下降，平水銅在進口尚無補充國產表現緊縮的背景下，上擡速度較快，青睞度較高。盤面尚在醞釀盤整期，現貨已先行走強，市場獨缺消費趨好的進一步刺激。下午由於盤面持續拉漲，下遊交易熱情駐足，平水銅較好銅更受青睞，持貨商堅挺升水報價，市場午後成交表現僵持。
4 月份空調排產數據有近 7.9%的增速，廣東線纜需求開始有起色，南方電網開始大量下單，銅杆加工費持續上行，但目前旺季效應尚未凸現，對銅價的推動相對有限。目前國內貨幣市場數據普遍超預期，對市場信心形成一定提振作用，但下遊消費目前缺乏亮點，短期電解銅波動劇烈。
策略方面：滬銅 1905 合約暫時觀望。
鎳
現貨方面，俄鎳貨源普遍較少，較早交易時段盤面位置 101000 元/噸附近時，市場少量成交，隨後盤面急劇拉升，下遊觀望。隨後盤面價格又急跌，至 100800 元位置後價格方顯穩定，但接近上午收盤，交投同樣清淡。金川貨源不缺，高升水導致市場成交一般，下遊謹慎拿貨。目前鋼廠期盤接單情況不太理想。據了解，市場個別商家銷售政策庫存設置不高，即時補貨，其他商家庫存一般，市場上各規格較齊全。目前部分倉庫不鏽鋼堆積較爲嚴重，且下遊仍未出現明顯復蘇，不鏽鋼高排產的現狀恐難持久。同時鎳鐵供應增加預期變強，國內鎳鐵廠復產進度快於市場預期，市場擔心印尼鎳鐵大規模流入。我們認爲短期內電解鎳或延續震蕩，中期承壓趨勢明顯，投資者可考慮逢高拋空。
策略方面：滬鎳 1906 合約空單持有，第一目標價位 96000 元/噸附近，止損 104000 元/噸附近。
鋁
現貨方面，市場貨源較充足，早間因期鋁緩慢上行，貿易商間接貨者居多，但持貨商略顯惜售，11:00 後期鋁維持穩定高位，市場上出貨者逐漸增加，整體來看貿易商及中間商交投非常熱情。因價格大漲，下遊畏高情緒涌現，表現觀望，基本以按需採購爲主。華東整體成交不錯。
4 月 15 日社會庫存減少 0.8 萬噸至 169.4 萬噸，下遊消費有所好轉，市場持續去庫存，但由於鋁價反彈，去庫存速度放緩。當前電解鋁成本逐漸企穩，氧化鋁價格維持在2600-2700元/噸，氧化鋁生產企業和部分存貨貿易商在情緒帶動下開始惜售，比照2670元基準報價升水 20-40 元銷售意向較爲明顯，市場處於成交醞釀過程中，主要資本介入相對積極。動力煤消費旺季即將來臨，表現堅挺，考慮到鋁企虧損空間縮小，預計電解鋁成本將逐漸企穩。下遊開工逐漸恢復，進入消費旺季，汽車補貼力度較大，有望帶動電解鋁需求增長，若旺季需求好於預期，鋁價有望階段性反彈。我們認爲後期需關注旺季需求情況。
策略方面：滬鋁 1906 合約 13500-13600 元/噸試多，目標價位 14000 元/噸附近，止損13400 元/噸附近。
