上周美股繼續上漲，再創年初以來新高；原油方面，原油價格連續七周上漲，價格近半年來新高；美元方面，上周美元同樣上漲，再次站上 97之上。美國經濟數據繼續利好，以及歐洲數據疲軟，刺激美元上漲。上周市場關注焦點在於國內的一季度經濟數據，從發布數據來看，國內經濟出現觸底跡象。
上周國內銅價仍以區間震蕩爲主，震蕩區間維持在 49000-50000 元/噸之間，整體來看近期銅價維持在 20 日均線上方持續盤整。從市場關注的一季度經濟數據來看，國內經濟出現觸底跡象，1 季度 GDP 超出市場預期。
周末傳出的中央經濟工作會議內容來看，也肯定一季度的經濟走勢，並重提去槓杆，這可能會降低市場對於貨幣寬鬆的預期。而貨幣寬鬆是大宗商品，特別是銅價年初以來上漲的重要支撐。因此，宏觀因素短期之內可能對於銅價支撐減弱。供需方面，我們仍然堅持此前觀點，二季度國內銅供應維持偏緊格局。在 4 月份國內銅冶煉廠集中檢修之際，供應量有限，同時在消費旺季需求差強人意的情況之下，銅供需將對銅價形成支撐。因此，我們繼續維持銅價震蕩上行的觀點，但是看好程度較前期有所減弱，建議操作方面仍然要以回調做多爲主，不宜盲目追多。預計本周銅價在49200-50700 元/噸之間運行。
4月22日銅冠金源期貨銅周報
