【銅價今日觀點】銅價繼續高位震蕩，現貨對當月合約報貼水10~升水100元/噸，繼續呈僵持之態，現貨市場表現更弱，不但下遊接貨力量乏力趨弱，消費疲弱難提，等待盤面能打破僵持局面，提升貿易投機的積極性。現貨TC方面，今年全球銅精礦的緊缺以及國內冶煉廠產能的順利推進，造成現貨TC一路下滑。再加上今年4月份多家冶煉廠集中檢修，檢修效應凸顯，2018年4月份檢修影響量2.42萬噸，而2019年檢修影響量大約有13.8萬噸。同時由於2019年7月份後廢六類廢銅可能會變成限制性進口，廢銅進口收緊也加劇精銅的供應緊張。上期所銅減少1254噸至138217噸，LME銅庫存減925噸至188300噸。
銅市供應端偏緊預期持續發酵，但該因素在前期大漲行情中已兌現，盤面尚在醞釀盤整期，市場獨缺消費趨好的進一步刺激，銅價將繼續高位震蕩。
【鋅價今日觀點】滬鋅弱勢運行，現貨對5月報升水80-100元/噸左右，交投氛圍轉淡，下遊維持剛需採購，整體市場成交較昨日變化不大。據最新消息，New Century2019年第一季度鋅產量較2018年第四季度增長50.4%，達到18170噸。目前加工費處於歷史高位，冶煉廠的利潤也處在一個比較高的水平。市場對高價位加工費的預期還是存在的。所以年內加工費應該還是會處於高位，會因爲供需和生產有一些小的調整，但是2019年加工費應該會維持在7000—8000元/噸。上期所鋅減少3060噸至43053噸 ，LME鋅庫存增3250噸至76825噸。庫存增加，引發市場擔憂高利潤驅動下冶煉廠停滯產能將恢復引燃市場做空情緒，空頭攜倉涌入。預計滬鋅將繼續弱勢震蕩。
【鎳今日觀點】俄鎳較無錫1905普遍升水800元/噸，早上成交一般，下遊少量拿貨。金川鎳較無錫1905合約報升水2800元/噸。金川升水繼續上調，雖金川貨源不緊缺，但上海貨源普遍較低，持貨商庫存較低，高升水導致貿易商接貨謹慎。金川現貨成交反響平平，僅剛需下遊入市採購。上周末，山東鑫海最後兩條鎳鐵產能投產，至此原計劃於6月末投產的產能在提前一個多月的時間內已全部投產完畢，預計年產量5000金屬噸/月。受鎳鐵生產利潤刺激，國內鎳鐵產能投放提速明顯，而印尼鎳鐵產能投放將集中於二季度。市場預計2019年國內和印尼鎳鐵新增產能10000金屬噸，目前平衡表上的供應壓力逐步顯現。與供給增量形成對比的是，下遊不鏽鋼的去庫存速度弱於市場預期，表現出旺季不旺的特點。而不鏽鋼需求的不旺加上鎳鐵產能的增加，有可能進一步擠出不鏽鋼廠對電解鎳的需求，疊加近日電解鎳進口窗口的持續打開，對電解鎳的基本面形成壓制。鎳期貨盤面弱勢難改，預計後市還有進一步下降空間。
