銅：美元上行壓制銅價，銅價再創一個月新低
周二銅價格跳空低開，開盤直接失守 20 日均線，盤中回補缺口，但仍收在 20 日均線，之下；夜盤倫銅整體收跌，滬銅價格探底回升。周二上海電解銅現貨對當月合約報貼水 10-升水 100 元/噸，市場依然無人響應，詢價氛圍也淡，下遊接貨力量乏力趨弱，投機也表現謹慎，下遊等待低價補貨。宏觀方面：標普、納指收盤創新高，美元漲至近兩年高點；農業農村部：四季度豬價將突破 2016 年歷史高點。行業方面：五礦資源 Las Bambas 銅礦或將面臨新一輪封鎖；中國 3 月廢金屬進口較上月反彈近六成，但仍爲 2014 年 6 月以來第二低。
本周銅價在未能突破 5 萬之後，連續回落，價格已經創下近一個月來新低。現貨成交不佳，以及現貨升水持續下降是銅價下跌的主要原因。同時，在國內一季度經濟數據好於預期，和CPI 上升增加通脹擔憂影響下，市場對於未來寬鬆政策能否持續產生擔憂，也影響了銅價上行。但從供應角度來看，二季度仍然是國內銅供應偏緊的時間，我們維持銅價震蕩上行的觀點。預計今日銅價在 48800-49300 元/噸之間窄幅運行。
操作建議：滬銅 1906 合約在 49000 元/噸一線嘗試做多。
鋅：強勢美元壓制，鋅價再度探底
昨日滬鋅主力 1906 日內窄幅震蕩，夜間探底回升，最低下探至 21330 元/噸，倫鋅夜間大幅下泄至低點 2726.5 美元/噸。昨日上海 0#普通對 5 月報升水 80-100 元/噸；雙燕報升水 350-380 元/噸。市場出貨略有增加，報價變化不大，本周臨近長單截止，貿易商需求較好，下遊維持剛需採購。周二公布美國 3 月新屋銷售數據跳升至近一年半高位，美元走強，刷新自 2017 年 6 月來最高點，國內外金屬重挫。今日關注德國 4 月 IFO 商業景氣指數。23日 LME 鋅庫存增加 3250 噸至 7.68 萬噸。倫鋅庫存繼續維持小幅增加，但上周上期所庫存下降 2 萬多噸，且倫鋅現貨維持升水在 94 美元/噸的高水平，或顯示市場貨源依然緊缺。隔夜鋅價受美元走強打壓跌破 21500 一線，但隨後快速回升，顯示當前價位有多頭入場，且經過前期急跌後技術面也存調整，短期鋅價或繼續圍繞 21500 附近震蕩，單邊操作暫觀望，買近賣遠套利持有。
操作建議：單邊觀望
鉛：美元新高金屬翻綠，鉛價暫受打壓
周二滬鉛主力 1906 合約全天基本沿 16495 元/噸一線震蕩，且振幅逐漸收窄，最終收於16500 元/噸，跌 20 元/噸，持倉量減 2726 手至 50890 手。昨日現貨，上海市場南方鉛16600-16630 元/噸，對 1905 合約升水 50-80 元/噸報價；雙燕鉛 16600 元/噸，對 1905 合約升水 50 元/噸報價；金沙鉛 16730 元/噸，對 1905 合約升水 180 元/噸報價。持貨商報價隨行就市，部分持貨商繼續小幅下調升水，同時再生精鉛對電解鉛均價貼水 100 元/噸，下遊消費市場需求低迷，散單市場成交暫無改善。4 月 23 日 LME 鉛庫存減 275 噸至 74650 噸。
受近期美國經濟數據向好以及歐洲經濟整體疲軟影響，隔夜美元指數衝破近半年來阻力並創下 97.783 新高，外盤金屬受此打壓多震蕩翻綠。隔夜滬鉛走跌，短期來看技術面的改善是前期止跌反抽的主要驅動力，因此其持續力度依舊不足。基本面來看，弱勢情況並無較大改觀，但由於 5 月供應端有檢修動作，加之前期價格大幅滑坡已體現一定悲觀預期，存超跌跡象，因而主力空頭有減倉撤退動作，綜合預計短期鉛價震蕩行情可能性較大，操作上以波段操作爲主。
操作建議：依託 16300 元/噸試多
