上周美股繼續上漲，道指創出年內新高，納指更是創出了歷史新高；原油方面，受伊朗制裁擴大影響，原油價格衝高回落，結束此前連續七周上漲；美元方面，上周美元同樣上漲，再次站上 98 之上，創出了近 2 年來的新高。美國經濟數據繼續利好，1 季度 GDP 年化季環比初值 3.2%，大幅超過市場預期，美債收益率持續走高，美元上行，美股上行。
上周國內銅價震蕩回落爲主，延續了上周以來的弱勢表現，已經跌破了 49000 元/噸的支撐位置，處於各類均線之下，短期回落壓力依然較大。
上周銅價下跌的主要原因是國內消費表現太差，現貨升水持續回落，從平水跌落至貼水 70 元/噸，並且下遊逢低買盤有限，信心較差，對於後市依然悲觀。而銅期貨結構整體相差無幾，沒法吸引套利盤介入，未來依然讓人擔憂。此外，本周倫銅庫存再度大增，周四周五連續兩天增加，合計近萬噸，也對銅價形成較大壓力。同時，宏觀方面，美元上行，突破此前震蕩區間，對於大宗商品價格也是不利因素。基於以上因素，我們對於銅價的樂觀程度出現下調，對於後市銅價觀點轉爲偏震蕩爲主。在二季度國內銅冶煉廠集中檢修的背景之下，我們認爲銅價也不存在大幅下跌的基礎，因此對於銅價觀點轉爲震蕩爲主。預計本周銅價在 48200-49300 元/噸之間運行。
4月29日金源期貨銅周報
