一、市場要聞：
（1） 4 月 29 日，SMM 統計國內電解鋁社會庫存（含 SHFE 倉單）：上海地區 28.5 萬噸，無錫地區 53.2 萬噸，杭州地區 11.5萬噸，鞏義地區 10.7 萬噸，南海地區 32.3 萬噸，天津 5.8萬噸，臨沂 2.2 萬噸，重慶 2.8 萬噸，消費地鋁錠庫存合計147.0 萬噸，相比上周四減少 4.3 萬噸。
（2） 據海關數據顯示，3 月中國進口廢鋁量爲 12.6 萬噸，同比減少 40.5%，環比增加 54.0%。1-3 月進口廢鋁總量爲 33.2萬噸，同比減少 31.7%。
（3）百川資訊今日初步統計 4 月份國內電解銅產量減少 4.85萬噸。其中 12 座冶煉廠減產共計 6.21 萬噸符合上月預期，另有 5 座冶煉廠增產共計 1.36 萬噸。
二、 分析邏輯
滬銅
資金面：從前二十大持倉來看，周一 06 合約上空頭持倉減少，07 合約多頭增倉較爲明顯。
基本面：節假日來臨，部分企業已經進入現金結算，上海現貨市場觀望爲主，成交較少，市場報價下調。北方地區因供應緊張，升水較高。庫存方面，4 月 29 日上期所銅減少 3798 噸至 122404噸 ，去庫態勢保持良好，對銅價仍有支撐。因爲 3、4 月份冶煉廠檢修較多，3 月進口廢銅和進口銅精礦均減少。終端需求方面，3 月房地產數據企穩回升，但月中央政治局會議上重申“住房不炒”，嚴監管的政策將持續，消費方面仍待刺激。
技術面：銅主力價格當前位於區間震蕩【48600,49500】下沿，下方支撐 48600。
單邊：空單在 48700 附近止盈，逢低試多，區間內高拋低吸爲主。
滬鋁
資金面：從前二十大持倉來看，周一 06 合約上多空減倉均明顯，多頭減少 8793 手，空頭減7491 手，近半數多頭轉至 07 合約上，07 合約上空頭增倉 2158 手。
基本面：節前到貨量偏低，下遊備貨繼續助庫存回落。4 月 29 日，消費地鋁錠庫存合計 147萬噸，相比上周四減少 4.3 萬噸。本輪上漲的主要原因是市場情緒好轉，下遊需求的預期良好，且新增產能的釋放較晚，鋁錠庫存去化速度超預期。成本端，氧化鋁價格止跌後小幅上漲，但其他原料仍不具備漲價基礎。終端需求方面，家電和汽車行業有政策刺激的預期，房地產市場維穩爲主，利好較爲有限。
技術面：滬鋁主力向上突破前期震蕩區間及拐點，前期壓力位變支撐，或於 14000 之上震蕩。
單邊：06 合約多單逢高止盈，止損 14100。
