外盤走勢：亞市倫銅衝高回落，7200美元/噸附近存在拋壓，其中3個月倫銅日內交投於7185-7152美元/噸，現交投於7162美元/噸，日微漲0.24%。持倉方面，1月9日，倫銅持倉量爲33.7萬手，日增602手，近期銅價陷入高位振蕩，持倉以小幅增加爲主，顯示多空分歧加大，同時空頭增倉意願更強。
現貨方面：據SMM報道，1月11日上海電解銅現貨對當月合約報貼水20元/噸-升水40元/噸，平水銅成交價格54620-54740元/噸。現貨市場保持甩貨節奏，持貨商換現意願強，早市平水銅即報貼水10元/噸-平水，好銅升水30-40元/噸，相較之下，平水銅的詢價度略高，成交受到客戶壓價，第二節交易時段，平水銅已完全呈現貼水20元/噸的普遍報價，好銅相應降至升水20元/噸左右的報價，下遊僅爲剛需採購，貿易商又嫌升水無空間，市場繼續呈現供應過多報價受壓的特徵。
內盤走勢：滬銅主力合約1803振蕩反彈，日內交投於55310-54900元/噸，尾盤報收55110元/噸，日漲0.57%，但銅價還未有效突破近期高位振蕩區間，短期運行方向還未明朗。期限結構方面，滬銅1802合約和1803合約正價差略縮至180元/噸，顯示遠期合約上漲意願攀升。
市場因素分析：亞市美元指數振蕩反彈，現交投於92.5附近。今日重點關注英國11月工業產出、英國11月商品貿易帳及美國上周EIA原油庫存變化。銅市行業資訊：國務院總理李克強表示，2017年GDP預計增長6.9%左右；債市、股市、房市平穩運行，企業槓杆率穩中有降。
行情研判：1月11日滬銅1803合約振蕩微漲至55110元/噸，但歐洲時段美元指數強勢走高，將限制倫銅反彈高度。同時銅價還未有效突破上方關鍵位壓制，因此短期對銅價反彈高度仍需謹慎。操作上，建議滬銅1803合約可背靠55600元之下持有空單，下方支撐54500元/噸。
