銅
現貨方面，臨近五一小長假，很多企業已經進入月末結算，部分人員已經處於假期狀態，市場依然是報價者集中，貨源涌出充裕換現意願明確，而市場貿易投機與下遊消費均屬謹慎觀望之態，接貨者寥寥。今日是節前最後交易日，市場清淡報價僵持將是主流狀態。
下午由於市場好銅佔比少，因此好銅報價有所擡升，但因臨近放假，持貨商爲規避風險，出貨意願已有所減弱。LME 銅集中交倉再現，周一 LME 庫存增加 36325 噸，打壓市場做多積極性。四月份冶煉廠檢修增加，電解銅產量下降廢銅進口量繼續下降，供應端收緊，但進入四月份，終端消費旺季不旺，主要是由於在增值稅下調的影響下，三月份市場過度補庫，提前消耗了四月份需求，市場表現供需兩弱。美國 3 月消費支出環比增長 0.9%，創近十年最大增幅，或利好於二季度經濟表現，電解銅短線受到提振。不過總體上銅價漲跌空間受限，後期決定銅價的關鍵在於宏觀經濟能否持續復蘇以及需求能否好轉。
策略方面:建議滬銅 1906 合約暫時觀望。
鎳
現貨方面，持貨商基本以出貨爲主，但下遊節前補庫動作不明顯。金川出廠價 101200元/噸，較上周五持平，主流成交於 98500-101200 元/噸。鎳價衝高後回落，但下遊成交並未提振。一是臨近月底，擔心發票及資金問題；二是本周部分貿易商已放假，交投清淡。
近日國內現貨市場上，不鏽鋼、鎳礦、鉻鐵、鉻礦價格均有下滑。國內高鎳鐵成交雖少，但少量的成交價格相比之前已有下滑。目前部分倉庫不鏽鋼堆積較爲嚴重，且下遊仍未出現明顯復蘇，不鏽鋼高排產的現狀恐難持久。同時鎳鐵供應增加預期變強，國內鎳鐵廠投產進度快於市場預期，山東鑫海新增鎳鐵產能八臺爐全部投產。市場擔心印尼鎳鐵大規模流入。我們認爲承壓趨勢明顯，投資者可考慮逢高拋空。
策略方面：建議滬鎳 1906 合約空單持有，第一目標價位 96000 元/噸附近，若跌破或繼續下探 92000 元/噸，止損 104000 元/噸附近。
鋁
現貨方面，市場貨源充足，持貨商出貨積極，貿易商間交投活躍。因臨近五一假期，疊加對價格認可，下遊採購較爲積極，有明顯備貨情緒。華東整體成交不錯。4 月 29 日社會庫存減少 3.9 萬噸至 148.2 萬噸,下遊消費有所好轉，市場加速去庫存。氧化鋁價格反彈，企業生產積極性有所提高，但仍低於 1-2 月份的生產水平，動力煤消費旺季即將來臨，表現堅挺，但目前各地普遍下調鋁廠電費，自備電企業成本優勢下降，在當前價格下，鋁企基本都能實現盈利，部分低成本產能盈利近千元，企業考慮在期貨市場上進行賣出套保操作。下遊開工逐漸恢復，進入消費旺季，電解鋁階段性反彈，但在當前價格水平，鋁廠盈利空間擴大，部分低成本產能計劃復產、投產，遠期產能增加預期增強，上漲空間有限，投資者追漲需謹慎，後期 14500 元/噸存在較大壓力。
策略方面：建議滬鋁 1906 合約暫時觀望。
