銅：等待需求發力，銅價維持震蕩
1.核心邏輯：整體來看，銅基本面暫無明顯矛盾，短期走勢主要受宏觀環境影響。銅精礦供應仍然維持偏緊格局，國內庫存有所下降，但是需求領域依舊乏力。近期經濟數據大超預期，或短期提振銅價，但是在需求明顯好轉之前，銅價難以走出趨勢性行情，預計將維持震蕩。
2.操作建議：操作上建議觀望。
3.風險因素：銅庫存繼續大幅下降
4.背景分析：
五一假日期間，倫敦金屬交易所 3 個月期銅價格由 4 月 30 日 15：00報價 6384 美元/噸，跌至 5 月 3 日收盤價 6243 美元/噸，跌幅 2.6%。
假期影響銅價下跌的主要原因是市場對於宏觀經濟不佳而引發的對於銅需求的擔憂。其中：
美國供應管理協會（ISM）周三報告，4 月全國制造業活動指數從 3 月的55.3 降至 52.8，遜於預期。上月 ISM 新訂單分項指數下降 5.7 點，至 51.7。
出口訂單分項指標亦下滑，工廠報告減少招聘，制造業就業分項指標從 3月的 57.5 降至 52.4。
歐元區周四公布的數據顯示，歐元區 4 月 Markit 制造業 PMI 終值爲47.90，較 3 月所及的六年低位 47.5 有所改善，但仍錄得連續第三個月萎縮。
消息面上，智利國家統計局（INE）周二公布的數據顯示，智利 3 月礦業產出同比下降 3.5%，產量下滑主要是因爲加工量下降以及主要礦場的礦石品位下降。
據 Clean Technica 網站報道，特斯拉預計隨着電動汽車和智能家居產品逐漸擴大市場份額，幾種相關金屬或將出現短缺，如銅、鎳和鋰。
鋅：近強遠弱持續，關注庫存情況
1.核心邏輯：市場鋅精礦增產的計劃開始逐步兌現，加工費持續走高，市場對於未來鋅供給較爲悲觀。但是礦端向鋅錠的傳導尚未全面展開，鋅錠的短缺使得鋅價難有深跌預期。近期鋅庫存又恢復大幅下降，全球庫存依舊偏低，低位庫存和政策向好的預期對於鋅價仍有支撐，後續關注鋅庫存變化。
2.操作建議：操作上建議逢高沽空。
3.風險因素：庫存繼續大幅下降
4.背景分析：
五一假日期間，倫敦金屬交易所 3 個月期鋅價格由 4 月 30 日 15：00報價 2783 美元/噸，跌至 5 月 3 日收盤價 2769.5 美元/噸，跌幅 0.49%。
假期影響鋅價下跌的主要原因是市場對於全球需求疲弱以及 LME鋅庫存攀升的擔憂。
LME 周四公布的數據顯示，鋅庫存增至 8.875 萬噸，爲 2 月 15 日以來最高水平，過去三周累計增加 70%。
消息面上，全球第二大鋅產商、印度最大的鋅生產商-印度鋅業公司（Hindustan Zinc Ltd）的一位高層人士周三稱，2019/20 財年產量料回升。
有報道稱，中美兩國接近達成一項貿易協議，將導致美國部分取消對價值 2,500 億美元中國輸美商品徵收的關稅，這爲金屬價格提供了支撐。
鎳：不鏽鋼消費尚無起色，鎳價依然承壓
1.核心邏輯：隨着前期鎳鐵價格走高，鎳鐵增量兌現預期加快，未來供應端的壓力整體呈上升態勢。需求方面，經濟的下行壓力仍然不容忽視，不鏽鋼庫存高企，而需求尚無明顯起色，使得近期不鏽鋼漲價乏力。不鏽鋼產量的增加或將持續轉化爲供應的壓力，且當前鎳價下鋼廠利潤不佳，鋼廠採購原料的積極性或難走高，短期鎳價仍然承壓。
2.操作建議：操作上建議逢高沽空。
3.風險因素：鎳鐵新增產能投放緩於預期；不鏽鋼需求大幅改善4.背景分析：
五一假日期間，倫敦金屬交易所 3 個月期鎳價格由 4 月 30 日 15：00報價 12375 美元/噸，跌至 5 月 3 日收盤價 12200 美元/噸，跌幅 1.41%。
消息面上，臺灣不鏽鋼產業相關部門表示不排除必要時對印尼進口料提出貿易救濟。
廣西柳州鋼鐵集團有限公司鎳鐵冶煉項目土方平整工程正式開工，柳鋼鎳鐵冶煉項目總投資 56 億元，主要建設廠區綜合料場、燒結機、高爐等相關配套設施。該項目是柳鋼集團大力實施沿海戰略，打造“一體兩翼”
鋼鐵版圖的重要組成部分，將爲柳鋼集團在龍潭產業園布局 500 萬噸不鏽鋼生產基地打下堅實基礎。
東特年產 12 萬噸不鏽鋼熱軋退火洗板改造項目籤訂，工程總工期 215日歷天。
河北新武安鋼鐵籤約赴馬來西亞打造 1000 萬噸級鋼廠。
