宏觀面,五一期間受美聯儲主席偏鷹派的言論以及美國 4 月 ISM 制造業指數創 30個月最低等利空因素影響,國外金屬市場呈現走弱。此外,上周末特朗普威脅稱本周五起對華關稅上調至 25%,鑑於中美貿易再次談判在即,不確定因素猶存,市場情緒受到打壓。五一期間倫敦金屬交易所 3 月期銅累計跌幅 2.95%報收 6243.0 美元/噸。國內方面,短期無進一步消息刺激,伴隨着銅價持續走弱,精廢價差將進一步回落,電銅消費優勢得到體現,產業端利多因素猶存。
期權方面,截止 4 月 30 日,銅期權成交量爲 18096 手,較前一日增 902 手。持倉量爲 64392 手,較前一日增 1016 手。銅期權成交量 PCR 爲 0.91,持倉量 PCR 爲0.87,成交額 PCR 爲 0.93,可考慮做多期權波動率策略。
綜上,鑑於假期之間倫銅跌幅接近 3%,今日國內銅價補跌概率大,此外,特朗普威脅上調關稅或引發宏觀面不確定性因素增大,宏觀利空佔優勢。操作上,滬銅 1906合約個人逢高短空爲主,並設置好止損,下遊產業客戶暫時觀望。
近日關注:國內經濟數據、下遊消費端變化