【銅： 中國政府逆周期調節，價格反彈】
日盤：滬銅主力 1906 合約開 47500 元/噸，最高 48120 元/噸，最低 47420 元/噸，收報 48010 元/噸，跌 920 元/噸，跌幅 1.88%，成交增加 4794 手至 12.1 萬手，持倉增加 694 手至 17.9 萬手。
夜盤：滬銅主力 1906 合約開 48010 元/噸，最高 48460 元/噸，最低 47960 元/噸，收報 48260 元/噸，漲 250 元/噸，漲幅 0.52%。
倫銅假期休市。
美聯儲半年度金融穩定報告顯示，資產價格上漲、商業債務水平高企仍是美國最大的脆弱性。 4 月財新中國服務業 PMI 高於預期和前值。中國央行自 5 月 15 日開始對中小銀行實行較低存款準備金率，釋放長期資金， 用於發放民營和小微企業貸款，政府逆周期調節較爲明顯。 從現貨情況看， 國內現貨升水擴大， 庫存減少。 我們判斷滬銅 1906 價格短期反彈，但空間有限， 支撐 48000 元/噸，阻力 49000 元/噸。
【鋅： 價格偏弱】
日盤：滬鋅主力 1906 合約開 21525 元/噸，最高 21780 元/噸，最低 21440 元/噸，收報 21500 元/噸，跌 345 元/噸，跌幅 1.58%，成交減少 23.2 萬手至 21.5 萬手，持倉增加 798 手至 26.0 萬手。
夜盤：滬鋅主力 1906 合約開 21510 元/噸，最高 21600 元/噸，最低 21445 元/噸，收報 21490 元/噸，跌 10 元/噸，跌幅 0.05%。
倫鋅假期休市。
美聯儲半年度金融穩定報告顯示，資產價格上漲、商業債務水平高企仍是美國最大的脆弱性。 4 月財新中國服務業 PMI 高於預期和前值。中國央行自 5 月 15 日開始對中小銀行實行較低存款準備金率，釋放長期資金， 用於發放民營和小微企業貸款，政府逆周期調節較爲明顯。 從基本面看， 鋅精礦加工費高企， 冶煉廠復產預期影響投資者情緒， 鋅價走勢偏弱。
【鎳： 隔夜低開收漲】
昨日倫鎳休市， 滬鎳夜盤低開收漲。 從宏觀來看， 美聯儲半年度金融穩定報告指出警告高風險企業債，稱美股價格過高。受貿易戰風險影響，昨日全球股市巨震，我國股市大跌，投資者避險情緒上升，有色盤面普遍下跌。外交部回應“下一輪中美經貿磋商”，指出中方團隊正準備赴美。昨日我國央行A股盤前對中小銀行降準，釋放2800億資金。昨日公布的我國4月財新服務業PMI爲2012年6月以來次高。 從行業面來看，此前公布的鎳礦庫存繼續回落，電解鎳交易所庫存、社會庫存也在回落，但無錫、佛山兩地的不鏽鋼庫存雖稍有回落但仍處高位，下遊消費能否有起色仍有待數據的進一步驗證，且我國與印尼的鎳鐵供應增加的預期仍在，整體來看鎳基本面仍不理想。 現貨交投方面， 持貨商基本以出貨爲主， 下遊市場成交不理想。 消息面上， ANTAM公布2019一季度鎳鐵產量爲6531噸， 同比增長7%。
操作上， 昨日滬鎳受貿易戰風險影響跳空低開，夜盤稍有緩和。五一假期期間外盤疲弱態勢延續， 內盤仍有探低的可能性， 其一在於外圍風險加劇，其二在於鎳本身的基本面仍不理想，不鏽鋼環節仍在去庫，下遊消費情緒依然疲弱，後續走勢仍有待基本面數據的指引。滬鎳主力合約上方阻力參考97300附近， 下方支撐參考94800附近。
