2019年5月長安期貨滬銅月報

2019年05月07日 14:31:29 長安期貨

宏觀風險加劇，滬銅承壓回落

觀點：

四月銅價先升後降，3月制造業PMI大幅回升提振市場信心，同時冶煉廠檢修也加劇了供應端偏緊的預期，但無奈美元走強不斷施壓，需求表現一般。本月來看，短期利空因素齊聚，特朗普對華施壓，宏觀層面的利空佔據主導，中國4月制造業PMI回落，原材料庫存指數持續處於榮枯線以下，銅價受到壓制。需求端，電網投資不足拖累銅消費，空調產量尚可。關注特朗普基建計劃進展情況，有望成爲帶動銅材消費的重要變量。供應端上礦端趨緊已成市場共識，冶煉廠檢修高峯下，精銅產出受到影響，但現貨供應暫未出現缺口。

整體來看，宏觀承壓，銅價跌破震蕩區間下沿，暫以空頭思路對待，滬銅指數關注47000附近的支撐。僅供參考！

以上僅是分析師個人觀點，入市有風險，投資需謹慎！

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2019年5月長安期貨滬銅月報

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