銅
5月7日上海電解銅現貨對當月合約報升水10~升水110元/噸，平水銅成交價格48300元/噸~48360元/噸。上期所銅增加2769噸至122163噸，LME銅庫存增1800噸至230075噸。智利3月銅產量爲47.9萬噸，較去年同期的49.6萬噸減少3.5%，產量下滑主要是因爲加工量下降以及主要礦場的礦石品位下降。截至4月30日當周投機者所持COMEX銅期貨和期權淨空頭頭寸增加3,194手合約至9,794手合約。
邏輯：全球銅庫供應偏緊但需求仍較爲低迷，銅價受整體宏觀波動影響較大。
策略：4萬8附近可買入。
鋅
隔夜滬鋅低開低位窄幅震蕩，1906合約收於21415，跌幅0.95%。近期主要經濟體公布宏觀制造業數據疲軟；美聯儲維持現行利率不變；中美第十一倫談判即將開啓，存在不確定性；英脫歐時間緊迫，市場空頭情緒提振期鋅下跌。國內期鋅低開反彈後延續下行，與LME價格同步。鋅產業供應預期爆發，消費同比去年不及，LME庫存小幅增加，鋅價上漲乏力，邏輯偏弱，預期鋅價繼續弱勢運行。邏輯：基本面煉廠供應瓶頸突破增快，消費即將即將轉入淡季，消費持續偏弱，鋅價承壓；疊加LME鋅庫存持續增倉提振空頭情緒，鋅價偏弱運行。
策略：中線空單持有，如反彈短空；跨市反套持有；買鉛拋鋅配置持有。
鋁
7日長江14060跌30升25，南儲14050跌30；隔夜滬鋁小幅震蕩，LME尾盤收高，主力1906報14005漲15，LME收盤報1818漲19。宏觀方面，商務部表示中方貿易談判應邀與美進行第十一輪磋商，中美貿易磋商緊張局勢稍有緩和，但仍存極大的不確定性；歐盟發布經濟預期報告，下調歐元區及德國經濟增長目標。基本面方面，LME鋁庫存7日再增1.3萬噸至126.3萬噸，5日SMM鋁錠庫存144.2萬噸，假期仍保持高速去化；國內氧化鋁漲勢放緩，交易分歧擴大，海外氧化鋁價格大幅回落，進口窗口預期增加；甘肅、青海電解鋁復產預期增加，5月開工產能擴張加快；青海等地網電價格下調，行業電價差異縮窄。
邏輯：中美貿易磋商生變，滬鋁減倉下行，多頭信心遭受重大挫傷，加之政策進一步寬鬆預期下降，制造業活動擴張放緩，市場情緒加快回歸基本面；國內產能回升明顯，去庫存預期放緩，短期仍保持高速，結構偏強支撐鋁價高位震蕩；預計短期價格震蕩回升，注意中美貿易談判協議達成利好衝擊。
策略：逢高做空。
