銅：
現貨：1#銅48375元/噸，漲355元/噸，升貼水：升10-升1107日，現貨市場升貼水較前期小幅下跌，下遊接貨力量有限，企業僅剛需採購。近期因4月中國PMI、美國ISM制造業、全球股市走弱，引發市場悲觀宏觀情緒，倫銅出現大幅下挫，下破3月以來的盤整區間。在全球銅礦緊張已成定局下，宏觀經濟不佳而引發市場對於銅需求的擔憂更加備受關注。從SMM調研來看，銅消費時至今日在旺季時節整體表現旺季不旺，更加成爲市場不願博弈銅價上漲的因素，銅依然處於宏觀定價之中，近期的宏觀事件將很大程度左右資本市場的走向，此前預期向好，市場淡化了中美磋商的影響，目前出現超預期情況，關注此風險點。國內方面，前期一致的多頭觀點有所鬆動，首先金融數據出現“過熱”現象，政府會議重提去槓杆，市場解讀寬鬆貨幣政策或將收緊，令市場擔憂。其次一季度數據較好，市場過度樂觀，宏觀向微觀需求傳導情況一般，整體表現旺季不旺。銅價整體節奏難以把握，預計整體波動區間（47000,49000）
鋁：
現貨：A00鋁14050元/噸，跌30元/噸，升貼水：貼10-升30倫鋁價格先揚後抑，整體維持弱勢震蕩。國內外一系列宏觀數據表現不佳，基本金屬集體下挫，倫鋁疊加大幅交倉壓力，自1847美元/噸回落低位一度觸及1785美元/噸，收於1799美元/噸，持倉量增加15992手至69萬手，空頭增倉佔據主動。節前內外盤鋁價走勢背離，由於整體制造業仍處於低迷，疊加俄鋁解除制裁後復產順利，供給疊加需求帶給鋁價較大壓力。但是滬鋁方面，4月的持續去庫表明消費較好，雖然庫存較高，但消費旺季背景下，國內尚不具備持續性下跌條件，預計震蕩，關注庫存數據，隨着國內3季度供應壓力的擡升和消費淡季的來臨，鋁市向上的驅動力不大，觀望爲主。
