1）鋅期貨
期市：滬鋅跌破 4 月下旬以來的震蕩區間，夜盤期間因歐盟調低德國 GDP 增長預期至 0.5%，全球風險資產全線下挫，鋅價開盤後大幅走弱，之後一路震蕩，但日內午後滬鋅再度開啓下跌空間，收盤後 LME 公布鋅庫存大幅增加 7.5%至 2 月以來高點，最終 ZN1907 跌 1.73%至 20970.LME 市場在庫存公布時無明顯大幅波動。
現貨：SMM0#鋅 21550-21650 均價 21600 跌 180；對當月合約升水漲 20 至 85，對下月合約升水持平 160。上海 0#鋅對 1905 報升水 70-80，天津 0#鋅對 1905 合約報升水 30-50，廣東 0#鋅對 1906 合約升水 50-70。期價下行，下遊逢低採購，需求回暖，現貨升水穩中有升。
庫存：LME 庫存增加 6550 噸至 94300；上期所倉單增加 1 噸至 36167 噸。
操作建議：宏觀風險點增加，歐洲經濟龍頭失速風險在加大，中國 4 月出口增速大幅下滑，特朗普威脅周五將提高關稅的時間節點正在臨近，宏觀風險依舊是行情的主導因素，同時可以看到 LEM 高升水正進一步吸引交倉貨源，國內現貨升水依據平平，基本面支撐力度不強，考慮到當前市場已經將關稅上調風險 Price-in,周五若關稅未如期上調，那風險偏好會有一定修復，因此建議周四部分空頭可提前離場，待關稅風險落定再入場做空。
2）銅期貨
期市：宏觀風險繼續施壓滬銅，整個交易日期間滬銅圍繞開盤價小幅震蕩，總持倉量增加 15116 手，主力向 1907 合約移倉，其前二十會員持倉上，空頭增倉量大於多頭，截止收盤 CU1907 合約跌 0.91%至 47840，日內 LME 銅衝高回落。
現貨：SMM1#電解銅報 47910-48040 均價 47975 下跌 400，對當月合約報升 10 至110，均值升水 60，與前一交易日持平。平水銅報升水 10-20，升水銅報升水 90-110，溼法銅報貼 70-500。升水表現僵持拉鋸，但市場貨源供應充裕，預計升水有下調空間
庫存：LME 銅庫存減少 2875 至 227200 噸；上期所倉單減少 1351 至 120812 噸操作建議：中美貿易談判結果即將落地，前期的加關稅預期已被市場 Price-in,若關稅未如期上調，市場風險將修復，因此建議前期空單在周四離場
