【銅價今日觀點】宏觀利空中，銅價走勢弱勢運行。
現貨對當月合約報升水10~升水110元/噸,貨源充足，買興無力，空頭依然掌控市場，供需可能再度顯現拉鋸狀態。銅消費旺季時節整體表現旺季不旺，更加成爲市場不願博弈銅價上漲的因素，銅依然處於宏觀定價之中。
4月進口未鍛軋銅及銅材同比減少的主因仍然是精銅進口量下滑。在未鍛軋銅及銅材中，精銅佔比70%。但是精銅進口持續處於虧損的狀態，在銅的融資屬性被大幅壓縮的情況下，小幅虧損仍難以刺激進口需求，導致進口量同比出現萎縮。中國冶煉廠的產能擴建使精礦的競爭加劇。所以隨着市場上銅精礦減少，冶煉產能大幅增加，銅短缺狀況在今年下半年將進一步加劇。LME銅庫存減2875噸至227200噸,上期所銅增加2769噸至122163噸。
美國和中國的經濟報告疲弱，可能在短期內進一步打壓銅價。下遊消費疲弱難提，貿易投機受阻觀望，市場凸顯供大於求特徵，短期銅價將面臨調整，保持震蕩偏弱思路對待。
【鋅價今日觀點】有色金屬在經歷調整後，鋅價弱勢震蕩。日內資金繼續移倉遠月，滬鋅1907，1908合約累計增倉1.7萬餘手。現貨方面，期鋅下挫，接貨商及下遊採購意願明顯改善，市場接貨意願較濃，但持貨商調價意願有限，市場統一爲升水70報價成交相對活躍。LME鋅庫存增6550噸至94300噸，上期所鋅減少77噸至36166噸。四月集中性拋貨使得盤面快速下挫。在供需矛盾不明顯的情況下，庫存成爲撬動價格的重要因素。供應端冶煉瓶頸的問題仍沒有解決，雖然礦供應大幅增加，鋅錠供應增量有限。在高鋅價刺激下，冶煉廠利潤達到了最近數年的峯值，雖然部分廠商減產檢修，但算上市場流動的鋅錠貿易量，實際的供給量還是相對可觀的。勞動節過後三地庫存錄得小幅增加，消費力量未見強勢，技術指標粘連壓制，總體仍以空頭邏輯主導，鋅價走勢將繼續弱勢運行，保持逢高沽空思路，此外期價維持近強遠弱格局。
【鎳今日觀點】SMM現貨消息：早上俄鎳較無錫1905普遍升水300-350元/噸，較昨天繼續小幅下滑，金川鎳較無錫1905合約報升水3500-3600元/噸，貿易商反饋，下遊基本以觀望爲主。兩大交易所電解鎳庫存雖然持續下降，爲4年來低位，但是電解鎳和鎳鐵價格分化，鎳鐵不鏽鋼的產業鏈條主導盤面走勢。國內NPI產能投放提速，不過5月內蒙地區限電影響鎳鐵產量，但是國內總體鎳鐵產量增量多於減量。印尼鎳鐵產能二季度集中投放，鎳鐵供求關系由偏緊轉向寬鬆，市場價格走勢也有所體現：鎳鐵貼水電解鎳價格繼續擴大。不鏽鋼庫存迎來拐點，但主要來源於下遊在相對低價的補庫，實際需求暫未見明顯改善。4月鎳下遊PMI綜合指數42.55，主要受不鏽鋼行業的拖累。不鏽鋼需求的不旺加上鎳鐵產能的增加，有可能進一步擠出不鏽鋼廠對電解鎳的需求，疊加近日電解鎳進口窗口的持續打開，對電解鎳的基本面形成壓制。短期不鏽鋼庫存的拐點使鎳價跌勢企穩，但是預計鎳鐵供應在二季度末迎來小高峯，在此之前滬鎳震蕩後可能繼續尋底。
